《大行》大摩：阿里健康(00241.HK)中期業績符合預期 目標實現超過行業增長並進一步擴大利潤率
摩根士丹利發表報告指出，阿里健康(00241.HK)2025財年中期業績符合預期，收入按年增長10.2%至143億元人民幣，略為高於其修訂後的指引(按年呈高單位數增長)，受惠於其商品交易總額(GMV)的穩定增長和分成比例的提高。期內純利7.69億元人民幣，經調整淨利潤9.77億元人民幣，均基本符合預期。
該行引述阿里健康管理層預期，憑藉「雙11」期間的出色表現以及潛在的消費復甦，有信心2025財年收入增長10%以上，淨利潤達15億元人民幣以上，經調整淨利潤達約20億元人民幣。管理層進一步預期2026財年收入將呈現雙位數增長，隨著利潤率進一步擴張，經調整利潤料可達23億至25億元人民幣，與該行預期大致相符。
該行認為，雖然內地整體消費開支尚未出現明顯回暖，但醫療保健產品類別的線上滲透率持續上升。阿里健康重申2025至2026財年收入年均複合增長率達10%以上的目標，目標實現超過行業增長，利潤率持續擴張。該行對阿里健康的目標價為4.9元，評級「增持」。(jl/w)~
阿思達克財經新聞
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