《大行》大摩降蒙牛(02319.HK)盈利預測 目標價微降至18.5元
摩根士丹利發表報告表示，更新對蒙牛(02319.HK)的預測，將2025年每股盈利預測下調13%，2026及2027年下調7至8%，以反映因液態奶需求持續疲弱和市場份額流失，下調25年銷售預測7%，以及2026至2027年的低基數。另外，該行將2025至2027年的經營開支比率預測上調0.2至0.4個百分點，因公司需投資渠道建設以推動銷售復甦；並料2025年附屬公司現代牧業虧損擴大，因原奶價格回升速度較預期慢。
該行預期2025年銷售將下降7%，但於2026及2027年分別增長3.6%及3.9%。預期經營利潤率將於2025年保持平穩，並於2026及2027年分別升23及46個基點；又料經常性淨利潤將於2025年下降9%，2026年增長28%，2027年增長11%。
基於以上調整，目標價由20元降至18.5元，維持「增持」評級。(ss/w)~
阿思達克財經新聞
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