《大行》匯研料阿里(09988.HK)AI需求保持強勁 對雲業務中長期增長前景更具信心
匯研發表報告指，阿里-W(09988.HK)9月底止2026財年第二季業績上，對其雲端業務較去年同期增長加速至34%的成績感到鼓舞，預計在強勁的人工智能需求推動下，雲端業務將持續保持強勁成長，該行對其雲業務中長期增長前景更具信心。人工智能需求相關不斷擴大的積壓工作，顯示需求超過供應，且增長潛力巨大，遂將阿里2026至2028財年雲端業務收入預測上調介乎2%至6%。
匯研持續認為，阿里快電商能夠提升客戶管理收入(CMR)，尤其在超市、食品和醫療保健領域，但下調了阿里2026至2028財年的客戶管理及淘天集團的息稅前利潤(EBITA)預期，因預期會出現波動，尤其在支付服務費達到一年期後，較高的基數開始顯現時。
匯研又略微上調了阿里2026財年盈測，以反映「其他所有」業務的虧損低於預期。但仍然預計，隨著對人工智能(AI)應用投資的增加，其他業務的虧損將逐步擴大。
匯研表示，整體而言，對阿里預期的調整幅度相對較小；並基於現金流折現法，維持阿里(BABA.US)美股目標價205美元及「買入」評級，H股目標價200港元。(hc/da)~
阿思達克財經新聞
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