《績後》一文了解大行於建行(00939.HK)公布業績後最新目標價及觀點
建設銀行(00939.HK)公布業績後今日股價偏軟，半日下滑2.4%收5.39元。摩根大通發表報告表示，建行第二季業績好壞參半，純利按年跌1%符合預期，次季撥備前利潤(PPOP)按年下滑5%亦大致符合預期，正面因素包括非利息收入按年升18%，受益於強勁的交易及投資收益。而負面因素方面，建行第二季淨息差按季收窄6個基點，表現差於農行(01288.HK)(按季擴闊3個基點)及中行(03988.HK)(按季收窄2個基點)，但優於工行(01398.HK)(按季收窄10個基點)。
建行公布截至今年中期業績，經營收入3,748.31億元人民幣按年跌3.4%。純利1,643.26億人民幣按年跌1.8%；每股盈利0.66元人民幣。宣派中期現金股息每股19.7分人民幣。
建行上半年利息淨收入為2,960.59億人民幣按年跌5.2%，淨利差錄1.35%，淨利息收益率為1.54%，兩者同樣按年減少25點子。手續費及佣金淨收入按年跌11.2%至626.96億人民幣。今年6月底，該行不良貸款餘額3,429.04億人民幣，較上年末增加176.48億人民幣；不良貸款率1.35%，較上年末下降0.02個百分點；關注類貸款佔比2.07%，較上年末下降0.37個百分點。集團撥備覆蓋率下降1.1個百分點至238.75%，撥貸比為3.22%。
【業績符預期 績後股價軟】
美銀證券表示，建行中期純利按年下滑1.8%至1,643億人民幣，核心盈利按年跌4%，符合該行期，截至6月底止核心一級資本充足率14%，料受益於新資本規則，中期分紅派息比率30%。該行重申對建行「買入」評級，上調目標價由7元升至7.08元。
中銀國際表示，建行年上半年歸母淨利潤按年下滑1.8%，好於2024年第一季度2.2%的按年下滑，基本符合該行預期。該行注意到，2024年上半年和2024年一季度建設銀行淨息差分別為1.54%和1.57%，較2023年分別下降了16個基點和13個基點。該行預計2024年建設銀行淨息差將下降19個基點。建行2024年上半年資產質量保持穩健。建行不良貸款率從2024年3月底的1.36%下降至2024年6月底的1.35%。當前估值便宜，該行下調建行目標價至8.2港元並維持「買入」評級。
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下表列出9間券商對建行(00939.HK)最新投資評級及目標價：
券商│投資評級│目標價
中銀國際│買入│8.21元->8.2元
匯豐環球研究│買入│7.5元
花旗│買入│7.15元
美銀證券│買入│7元->7.08元
華泰証券│買入│6.98元
中金│跑贏行業│6.77元
摩根大通│增持│6.7元
瑞銀│買入│6.5元
高盛│買入│6.23元
券商│觀點
中銀國際│中期盈利小幅小滑
匯豐環球研究│淨利差壓力今年內可能持續，不良貸款率穩定但浮現隱憂
花旗│受淨利差和費用拖累第二季PPOP按季表現較弱，資產質素走勢持穩
美銀證券│上半年盈利及核心盈增長均符合預期，上調目標價
華泰証券│上半年資產質量穩健，負債成本優化
中金│上半年業績基本符預期，貸款增長放緩
摩根大通│第二季業績表現好壞參半，收入及盈利增長符預期
瑞銀│上半年淨利差及營業收入表現遜預期，盈利增長基本符合預期
高盛│次季貸款收益率降幅超預期，淨利差表現弱勢
(ta/w)~
阿思達克財經新聞
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