《大行》摩通：藥明康德(02359.HK)第三季收入及經調整非國際會計準則淨利潤勝預期
摩通發表報告，指藥明康德(02359.HK)第三季收入105億元人民幣，勝該行及市場預期各5%。毛利率達42%亦勝預期，受惠其研發化學服務部附屬WuXi Chemistry強勁表現。受累其他經營虧損出乎預期增加，即使第三季純利23億元人民幣，較該行及市場預測低出6%至8%，但其經調整非國際會計準則淨利潤30億元人民幣，勝該行預期達19%。
報告稱，即使受美國《生物安全法案》影響，公司第三季美國市場收入貢獻佔比擴至64%，高於上半年的62%。撇除新冠相關產品，美國市場上季收入升7.6%，獲得6個商業化及第三階段產品相關項目。此外，今年自由現金流指引增至介乎60億至70億元人民幣，高於中期業績所示的介乎40億至50億元人民幣。
不過摩通提及，即使藥明康德第三季經營開支按年大致穩定，但其他收入及支出按年顯著減少。且旗下藥明生基(WuXi ATU)上季收入按年跌12%，差過該行預期，因該業務最受《生物安全法案》影響。這也解釋了為何公司或考慮出售WuXi ATU業務。
考慮公司管理層重申全年指引，第三季收入及利潤率穩固，該行料市場對其預測不變。予其H股評級「增持」，目標價50元。(da/w)~
阿思達克財經新聞
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