《大行》美銀證券升拼多多(PDD.US)目標價至206美元 本地和TEMU增長帶來正面驚喜
美銀證券發表研究報告指，拼多多(PDD.US)2024財年首季度再錄得強勁業績表現，收入及利潤均遠高於已上調的預期，本地和TEMU增長帶來正面驚喜。當中，總營業收入按年增加131%，超出市場預期13%；網絡行銷收入按年增長56%，主要受惠於商品成交金額(GMV)預計將增長29%，以及廣告變現率提高；交易服務收入按年增長327%，主要受拼多多旗下TEMU及內地市場佣金收入增加所推動。
該行預期，TEMU今年首季度收入將為252億元人民幣；GMV將為93億美元；非通用會計準則淨利潤將按年增長202%，利潤率錄得創歷史新高的35.3%。主要由於TEMU的每單位經濟顯著改善、主要競爭對手美團縮減於該領域的資源，推動「多多買菜」實現獲利；內地市場經營槓桿利潤率持續優化等因素。
該行亦預測，拼多多2024財年全年的內地市場GMV將按年增長24%，TEMU的GMV亦增長222%；同期的非通用會計準則將為1,300億元人民幣，TEMU將虧損250億元人民幣。該行亦將拼多多2024至2025財年的非通用會計準則淨利潤預測上調38%至72%，以反映公司更好的業績增長及利潤前景。
綜合上述因素，美銀證券將拼多多的目標價由191美元上調至206美元，並重申「買入」評級。(js/k)
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阿思達克財經新聞
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