巴克萊料中國將再分階段推5至10萬億財政刺激計劃
巴克萊研究團隊發表報告指，中國政策轉向重新燃投資者興趣，大幅提振中國境內投資者情緒。整體來看，中國一系列政策出台具有重要意義，加強了各部委之間的協調並提供了更多前瞻性指導。但團隊認為中國仍有可能以漸進的方式推出反週期刺激政策，而非市場所尋求的「火箭筒」式大規模刺激。在11月全國人大常委會上公布的當前的財政刺激方案，仍然側重於降低風險和為經濟增長築底，而不是採取新的刺激政策和加快增長。
雖然特朗普當選增加經濟增長的下行壓力，但美國如何以及何時頒佈貿易和關稅政策仍是未知之數。巴克萊預計中國將再推出5至10萬億元的財政刺激計劃，並將分階段實施，又認為促進需求和消費的政策更有可能和更廣泛的目標例如人口結構和社會保障等目標聯繫起來。
巴克萊認為中國政府可能在12月中旬召開的中央經濟工作會議上釋放財政政策加碼的信號。基於基本預測，中國將在明年3月的全國人大會議宣布一系列措施，包括將2025年的財政赤字率從2024年的GDP的3%水平提高到3.5至4%；將2025年的地方專項債券額度從2024年的3.9萬億元提高到4至4.5萬億元；及批准增發1至2萬億元(特別)國債以實施財政刺激，支持消費和戰略性重要項目。
除財政政策之外，巴克萊維持先前的貨幣政策預測，預計中國人民銀行將再次減息30個基點，即在2025年中之前，將7天期逆回購操作利率降至1.2%，並預計存款準備金率將下調200至300個基點，以便於政府債券的發行。
鑒於自2018年以來貿易和投資環境明顯轉變，新市場更趨多元化並持續擴大，加上高科技產品競爭力增強，以及中國對新興市場和歐洲的創紀錄的綠地投資，報告認為中國出口擁有潛在的強勁增長動力，預計繼今年約5%的增長，中國出口將在2025年實現3%的增長。(sl/k)
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阿思達克財經新聞
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