《大行》瑞銀升創科(00669.HK)目標價至121元 評級「買入」阿思達克財經新聞 (2024-04-18 10:21:39)

瑞銀發表研究報告，引述創科(00669.HK)管理層對2024財年的營業收入指引將實現中單位數增長。鑑於創科旗下品牌美沃奇(Milwaukee)明顯的雙位數增長，該行認為相關營業收入指引，是建基於管理層對消費者細分市場沒有成長的保守估計之上。

瑞銀亦引述，創科管理層認為公司2023財年的毛利率增長14個基點屬異常現象，並預計毛利率於未來將恢復至歷史水平，即每年增長40至60個基點。另外，由於公司對產品、供應鏈及地理擴張等方面的持續投資，因此預期創科的銷售及行政支出比率，將與去年同期基本持平，並帶動其息稅前利潤率改善，管理層對2026年息稅前利潤率的目標是10%。

另外，創科管理層指引庫存值不會有進一步下調，但是庫存天數可進一步優化，顯示去庫存對公司利潤率的壓力有所緩解。 創科重申2024財年至少有10億美元的自由現金流，亦表示將積極考慮進一步增加派息。瑞銀將創科目標價由117元升至121元，評級「買入」。(js/cy)

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