港交所(00388.HK)昨(24日)中午公首季業績後全日股價升3.6%後，今早(25日)股價持續升3.9%報248.4元。三基金現貨加密貨幣ETF正式獲香港證監會批准，擬定於4月29日發行，4月30日在香港交易所上市。高盛指港股貨市場成交築底，為港交所最大單一盈利推動來源，支持成交因素自中國股票市值對比經濟規模處周期低位，以及港交所股票成交換手率處歷史低。該行指，目前港交所60日平均股票成交為1,030億元，較去年第四季低位870億元高18%。60日平均成交數據與港交所股價有正面關係，目前成交意味港交所股價應為294元。該行預測今年至2026年現貨股票日均成交分別為1,040億至1,300億元。該行上調對港交所今年至2026年每股盈利預測1%至3%，反映今年投資收入增加及上調成交預測，目標價由325元上調至330元，評級「買入」。
港交所昨日(24日)中午收市後公布首季業績，純利按年跌12.9%至29.7億元，高於本網綜合6間券商預測上限的28.41億元；基本每股盈利2.35元。首季收入及其他收益按年跌6.4%至52.01億元，高於本網綜合4間券商預測上限的50億元。公司資金的投資收益淨額按年跌3%至5.35億元，期內主要業務收入按年跌7%，反映聯交所日均成交額下跌令交易及結算費減少、保證金與結算所基金的投資收益淨額減少，以及上市費收入減少。LME交易及結算費收入因成交量及收費上升而有所增加，抵銷部分跌幅。
首季聯交所日均成交額錄994億元，按年下跌22%。滬股通及深股通日均成交額為1,330億元人民幣，升37%。債券通北向通日均成交額為452億元人民幣，創季度新高，增長22%；港股通日均成交額則跌17%至310億元。首季期交所衍生產品及聯交所股票期權合約平均每日成交張數分別達85.5萬及64.5萬張，分別按年增長14%及下跌3%。LME的收費交易金屬合約的平均每日成交量錄65.9萬手，增長31%。
【高盛指港交所股票成交築底】
里昂指，中證監近日提出支持本港市場有助市場情緒，未來的ETF通擴容、引入比特幣及以太幣現貨ETF及把人民幣櫃檯納入港股通，應有助日均成交恢復，淨利息收益則繼續支持港交所盈利。該行又指，今年以來每日平均成交已按季恢復並處於符合該行目標的軌道上，待上市公司亦由去年第四季的75間升至目前的105間，衍生品及互聯互通動力將持續，美聯儲押後減息將進一步支持淨投資收益。該行維持對港交所「買入」評級及目標價由285元。
摩根士丹利指，港交所首季收入因投資收入而高於預期，但核心業務仍如預期疲弱，交易費及清算費按年跌7%及4%，首季日均成交按年跌22%，上市費用收入按年跌13%，集資額按年跌28%。該行又指，港交所淨投資收益勝預期來自外間管理組合表現，但有關收入實際按年下跌。純利按年跌13%，受員工成本增加導致成本收入比率上升影響，季內總開支按年升7%，員工成本按年升16%。港交所披露高層管理人員退休支出導致成本上升，有關情況應為一次性。該行續予港交所「減持」評級及目標價221元。
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本網最新綜合10間券商對其投資評級及目標價：
券商│投資評級│目標價
華泰証券│買入│356元
高盛│買入│325元->330元
野村│買入│322.28元->324.31元
中金│跑贏行業│310元
摩根大通│增持│305元
美銀證券│買入│290元
里昂│買入│285元
瑞銀│中性│260元->262元
摩根士丹利│減持│221元
花旗│沽售│215元
券商│觀點
華泰証券│首季交投活躍度回暖，淨利按季提升
高盛│上調業績預測，每股盈利見底
野村│收入及盈利均優預期
中金│季績基本符預期，關注政策及情緒催化
摩根大通│經營趨勢改善，淨投資收益推動季績勝預期
美銀證券│首季業績優預期
里昂│衍生品、商品及淨投資收益推動季績勝預期，觀望新業務
瑞銀│季度收入及純利勝預期，主要由淨投資收益推動
摩根士丹利│季度盈利因投資收入勝預期，核心業務仍然疲弱
花旗│季績因投資收入勝預期，成本超預期
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