美銀發表報告，指騰訊(00700.HK)首季經調整純利按年升54%至503億元人民幣，遠高於市場預期的430億元人民幣，受惠毛利增長加快及經營開支減少，毛利率改善至53%，高於市場預測的50%。毛利按年升23%，遠快於收入增長，受惠高毛利收入流急速增長，包括視頻號廣告、微信搜尋廣告、小程序遊戲平台服務費、財富管理服務收益、電商科技服務費，以及長視頻及雲業務成本效益改善。
該行基於騰訊首季業績，略上調毛利率展望，該行對其今年經調整純利增長預測由18%上調至24%，上調長期自由現金流複合增長率預測，目標價由410元上調至480元，維持「買入」評級。
該行認為騰訊股價仍有上望空間，基於收入自第二季加速增長，盈利處於勝預期及上調展望周期，公司的市場領導地位與盈利能力擴張能見度穩固，且有長期潛力及股東回報，市盈率僅為中雙位數，對比兩成以上經調整每股盈利增長屬便宜，短期股價催化劑包括新遊戲，現有遊戲復甦可持續性及宏觀經濟，該股下行空間亦受公司具規模的回購制約。(fc/da)~
阿思達克財經新聞
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