里昂發表研究報告指，銀娛(00027.HK)2024財年首季經調整「幸運因素」(Luck-adjusted)EBITDA按季下跌5%，比市場預期低2%。主要受累於公司建築部門的季節性疲弱，以及旗下博彩廳於1月至2月初重新配置的影響。至於EBITDA利潤率按季收窄0.4個百分點至26.9%，同期淨現金250億元。
該行亦指，銀娛的市佔率出現逐步改善的初步跡象。公司於4月及5月市佔率，分別高於過去三個月及六個月的平均17.3%及17.5%。如果相關市場份額擴張持續，將可能引發對銀娛股份的重新評級。不過銀娛現正部署智慧籌碼，或會影響公司進一步升級旗下澳門星際酒店的可能性，並暫時侵蝕其市場份額。
另外，考慮到澳門銀河第四期計劃投資約200億元，並有可能投資泰國賭場綜合渡假村。該行認為，縱使銀河擁有雄厚的財務儲備，不過於未來三年也不太可能大幅提高股息。該行預測，銀河2024及2025財年的年度股息，將分別為0.684元及0.898元；收益率則分別為1.8%及2.4%。
綜合上述因素，里昂維持銀娛目標價53.3元，評級「買入」不變。(js/k)
~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
相關股票: 00027
新聞
