花旗發表研究報告指，嗶哩嗶哩(BILI.US)2024財年首季總收入增長12%，分別高於該行及市場共識2%及1%。
細看各項業務，嗶哩嗶哩旗下手機遊戲收入按年下跌13%，較該行預期低3%；增值服務收入按年增加17%，較該行預期高3%；廣告收入按年增長31%，較該行預期高3%；非通用會計準則毛利率由去年第四季度的26.4%，上升至今年首季度的28.6%；非通用會計準則經營利潤率由去年第四季度的負10%，改善至今年首季度的負9%；非通用會計準則淨虧損4.4億元人民幣(下同)，分別少過該行及市場共識的4.96億元及4.98億元。
該行表示，嗶哩嗶哩今年首季度整體業績表現符合預期，利潤率表現更勝於預期。當中廣告業務實現不錯的按年增長；不過由於缺乏新遊戲應市，遊戲業務表現略遜於預期。另外，公司非通用會計準則毛利率按季錄得2.2%增長，虧損收窄幅度略高於市場共識。上述情況可能受惠於公司收入組合轉向更高利潤的廣告業務，以及進一步的成本優化措施。至於公司營運支出亦基本上符合該行預期。
花旗亦指，鑑於嗶哩嗶哩股價近期出現上漲，投資者或更為關注其新遊戲《三國：謀定天下》的更新、廣告收入增長前景、利潤率趨勢等。慮及上述因素，花旗將嗶哩嗶哩美股的目標價定於13.5美元，評級「中性」。(js/cy)
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