星展發表報告指,新世界(00017.HK)行政總裁更換頻繁,為公司營運增添不明朗因素。評級由「買入」降至「持有」,目標價由12.32元削至6.82元。
星展指,馬紹祥在上任僅兩個月後辭去新世界行政總裁一職,由集團執董、主管內地業務的黃少媚接任。該行認為馬紹祥的突然離任令人感到意外,反映出公司所面對的挑戰可能比之前預期的更為嚴峻。
星展指,隨著主要項目進入最後的發展階段,新世界資本支出應已見頂。惟經常性盈利不足以支付利息及分派予永續債券持有人,公司必須依靠出售資產來填補。最近新世界作價4.17億元向周大福企業出售啟德體育園項目75%。整體而言,該行認為新世界的去槓桿化進度應對股價表現起關鍵作用。(ha/a)~
阿思達克財經新聞
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