《大行》大摩：藥明生物(02269.HK)售愛爾蘭設施犧牲短期收入 但對盈利能力和資金運用正面阿思達克財經新聞 (2025-01-07 14:47:58)

藥明生物(02269.HK)作價5億美元向默沙東出售愛爾蘭疫苗設施，價格接近其4.8億美元的總建設成本，公司指出，投資回報率是今次交易背後的主要考慮因素。

摩根士丹利發表報告表示，由於該資產對於藥明生物的投資回報率低於目標，根據藥明康德管理層的說法，交易對雙方而言似乎是雙贏。而公司的其他愛爾蘭設施的營運維持不變，穩定階段的毛利率約為40%。關於現金收益的使用，藥明康德將進一步作回購股份，並進行回報更高的投資。由於投資回報率表現良好，目前並無其他資產需要出售。

大摩指，儘管出售資產將犧牲藥明生物的短期收入，但認為今次交易將對公司的盈利能力、投資回報率和現金使用效率產生正面影響，因此重申藥明生物「增持」評級，目標價31.6元。(ha/w)~


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