麥格理發表研究報告指，申洲(02313.HK)於2024年下半年的生產措施應有助於提高員工生產力，預期銷量將按年上升17%，同時由於運動服與休閒服的比例較高，預計按年平均售價跌幅將較上半年略為收窄。該行預期集團下半年的毛利率達27.2%，按年上升1.4個百分點，但由於工資上漲工資上漲對利潤有短暫影響，因此與上半年比較則下跌1.8個百分點。該行相信，公司會在適當時候將成本轉嫁給品牌客戶。
展望2025年，麥格理預期Uniqlo及adidas將成為申洲訂單增長的主要動力，並預測集團的毛利率將進一步擴張。該行預料，Nike收入將於下半年轉為按年正增長，而集團的產品均價將會上升。
該行分別下調集團2024及25財年淨利潤預測1.9%和3%，預計較低的毛利率將被較低的營運開支比率部分抵銷。該行又將集團目標價下調5%，由97.4元降至92.6元，續予「跑贏大市」評級。(sl/u)~
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