憲哥靠股市翻身 擺脫「做工命」(2012-12-25 16:07:02 理財周刊 | 洪佩玲)

賴憲政
年齡:60歲
星座:水瓶座
學歷:高中
經歷:大興證券常務董事、萬盛投顧總經理、建弘投顧副總經理、新光證券總經理
證照:國家考試合格證券分析師
現職:東森「現在才知道」節目主持人、暢銷財金書作家
財金著作:1.不景氣,照樣賺-教你十萬元投資致富。2.股市憲哥教你 說對話有人緣又賺大錢
其他著作:A.台灣諺語:飲水思源系列 DVD VCD (有聲書)—1.看人生、2.論世事、3.談理財、4.講好話。B.台灣諺語(書)

投資心法
1.克服人性弱點「危機入市」,利用每次利空消息
2.雙十法則設「停損」和「保本」,即保有4成現金、6成融資操作原則
3.善用三三三投資術
4.從哪裡跌倒,就從哪裡爬起來
5.價量、KD線及均線三方觀察選對進出場點


擁有眾多死忠粉絲,人稱「股市憲哥」的知名分析師賴憲政,在股海中打滾三十六年,看盡指數漲跌,也悟出「危機入市」的道理,並因而掌握住幾次獲利機會。

看似一派輕鬆 隨時都在吸收資訊

採訪過程中,忙碌的賴憲政儘管前晚熬夜準備演講資料,但談到股市議題,他仍滔滔不絕地直說不停,從基層投顧老師慢慢熬出頭,研究股市三十多年,他自有一套邏輯,藉由自身股市經驗,以獨特的諺語融合股市專業的解析,深受觀眾歡迎,成為電視節目及各大機關團體爭相邀約的專家,最高紀錄一天連錄五個節目,二十多年來,他累積的演講場次超過上千場,親和力十足的他,知名度快速竄升。

看似一派輕鬆,其實賴憲政隨時都在吸收資訊,每天睡不到幾小時,除了每天一早固定在部落格解析當天盤勢外,還有星期一到五每晚九點東森綜合台「現在才知道」擔任節目主持人,他善用各種角度精確分析出產業問題,把股市生硬資訊化成世俗聽得懂的觀點,也會幫觀眾解惑理財迷思,讓觀眾立刻聽懂又認同,正是賴憲政厲害之處。

說起賴憲政之所以現在對股市會有這麼犀利獨到的見解,都要歸因他想藉由投資翻身賺大錢,擺脫自身「做工命」的故事說起。

「工字無凸頭。」從小賴憲政就聽父親說:「做工,一輩子很難有出頭的一天。」一九七六年,賴憲政在東元當業務員,月薪才四九八○元,當時的他心裡總在想,「何時我才能賺到人生第一桶金?」眼看著辦公室同事投入二十萬元本錢進股市,平均每月都有二萬多元的獲利,看在賴憲政眼裡,他有一個想法,錢四腳、人兩腳,只有靠錢滾錢,才有可能賺大錢。

初嚐甜頭昏頭當賭徒 慘賠險淪獄中

一九七六年,當時的股票市場只有六十二檔,股市開始熱絡年代,賴憲政因為同事關係開始接觸股票,他為了籌措股市資金,特別去標會,取得股本四萬五千元後,馬上去證券行開戶,「那時候我都不懂,也不太會看盤,投資市場都是人云亦云。」賴憲政經過審慎的觀察一個禮拜後,他發現有一檔股票價位變動不大,那就是中鋼(2002)特別股,而且股價才九塊多,他馬上去請教營業員,瞭解中鋼特別股這檔股票保證每年至少配股息一○%,在當時銀行定存利率才九%的年代,中鋼特別股的獲利的確很吸引人。

於是,賴憲政馬上進場買了五張中鋼特別股,一個月後漲到十元多,讓賴憲政馬上現賺五千元。初次進場就讓賴憲政嚐到甜頭,他發現藉由股市很好賺,短短一個月就為自己賺到比他當時一個月薪水還多。因此,讓賴憲政產生一年就可賺一倍,不用三年就可賺進五十萬元的念頭,沒想到卻是惡夢的開始。

回想人生第一次慘敗的教訓,也讓賴憲政悟出「危機入市」的道理。賴憲政提到,當時因初入股市嚐甜頭,有人建議他開融資戶,無意間認識一位朋友提議合資操作股票,對方出資五十萬元,一半借、一半自有資金,然後賴憲政開三張支票質押,沒想到一九七八年,台股創下六八八點新高後,市場開始瀰漫著中美斷交的耳語,台股連續大跌了六個星期,整個市場氣氛非常低迷,股市瞬間大跌百點以上,但因媒體報導趨向正面,賴憲政反向操作大力進場攤平,一直到沒錢再加碼為止,然而很不幸的,手上的股票「天天攤平,卻也天天躺平」。

結果隔天全面跌停鎖死,手中股票賣不掉,當時的他每天都吃不下,晚上也睡不好,想到合夥的二十五萬元,竟然一夕間在股市中賠掉了,斷頭出場資金還是不夠,三張質押的支票一旦軋下去跳票,將可能違反《票據法》而鋃鐺入獄,當下他體會到媒體的話不能全信;另外,他體會到要危機入市,帳戶永遠都要備有一定部位的現金,如此才能在最關鍵時刻出手。

為了償債,賴憲政白天上班,晚上則到夜市擺攤販賣飾品,後來還到處幫人裝冷氣。雖然很累,但也逐漸償還了負債。由於一直不能忘情於股市,「從哪裡跌倒,就從哪裡爬起來。」賴憲政不否認股市其實就是社會的小縮影,「大魚吃小魚,小魚吃麻蝦,麻蝦吃泥巴」,一九八三年初,台股有如吃了威而剛,不到四個月時間,由四三二低點大漲到七四一點,那時的股票只有百檔,且齊漲齊跌,尤其是新股上市,總是連拉十幾支漲停板,一度漲到九六九點。

失敗經驗借鏡 轉換成功投資契機

直到一九八五年爆發十信虧空百億事件,股市跌到六三六點才止跌,政府祭出不能當沖的禁令,市場才漸恢復信心,於是他又回到券商營業處看盤,並跟著大戶進出,碰巧遇到大多頭行情。

當時市場上資訊貧乏,除了兩大報一晚報外,就是三家專業報紙及每個月的《財訊月刊》,沒有分析軟體。賴憲政一直以來維持剪報習慣,如果報上看到哪種被大家忽略、版面只有郵票大的利多消息,就會先買一點;過了兩三天後,同一消息愈做愈大,利多消息上頭版時,就趕緊賣出股票。直到一九八七年台股一飛沖天,開出一○三九點,那一波讓賴憲政憑著短線功夫賺了幾千萬元。

但在一九八七年十月時,台股又發生一次崩盤,大盤短線急跌五三%,瞬間又讓賴憲政的資產緊縮到只剩幾百萬元,「這時我對股市的『危機』已經學會如何相處」;一九八八年政府宣布課徵證所稅前,賴憲政幾乎在最高點出光所有股票,等到大盤觸底反彈時,由於資金未受到損傷,因此,實力比以前更加雄厚。

幾次實務操作驗證成效後,從此以後,「危機入市」就成為賴憲政最佳的投資信念,每當有壞消息發生時,他總是秉持「危機就是轉機」的原則,逢低買進股票,並在事情告一段落後,圓滿離場,不過這樣的方法是違反人性,需要很大的勇氣才能克服。

價格超越價值太多宜停手

賴憲政認為,資本市場中股票價格超過股票價值是天經地義的,股票價格會隨市場波動而變動,而股票價值就是每股淨值,亦即清算價值,在正常情況下,一家營運成長有盈餘的公司,其價值的評量,除了參考淨值之外,應加上品牌、商譽及隱含價值,所以投資人用價值較貴的價格買進投資,分享公司的經營成果。

但如果股票價格超越價值太多,甚至高達十倍或百倍時,買進就要三思,不要受到市場氣氛感染,或利多消息的刺激,貿然投入,停損只是一個概念,既籠統又抽象,也沒有明確的標準可循。對於股市的利空,誰也不能保證能賣在最高點,然後還能夠全身而退,散戶最需要學習的功課,就是「停損」和「保本」。

「真正設定停損停利點不妨運用雙十定律,例如十字線二度漲跌破確定或是漲跌幅超過十個百分點。」賴憲政認為,目前法人大約將停損點設在一五%到二○%,所以往往一檔股票從高點下來,跌幅超過一五%以後,賣壓特別重,這就是法人的停損機制啟動了「程式賣壓」所致。而一般投資人則可以用五日或十日平均線,當做停損出場依據,第一天跌破時,進入備戰狀態,二度跌破時,應確實執行停損,或以一○%為限,毫不猶豫斷然出場。

穩健帶點積極的選股法則

其實台股市場的年齡只有四十九年,是淺盤子市場,對利空與利多的反映特別敏感,波動特別激烈,常有超漲或超跌表現,多空超額利潤。很多投資人常會問:「到底是基本分析重要還是技術分析重要?」

賴憲政認為,如果是一個長線投資者,當然先從基本面著手,尋找優質的投資標的,再從技術面找尋切入點;如果是一個短線投機者,先從技術面尋找指標強勢的投機標的,再用基本面檢驗,避開有疑慮、有問題的股票,減少誤觸地雷的危機。

至於價格高估或低估的判斷,賴憲政提到,散戶需換個思維,要站在主力的立場思考,如果你是主力,出貨一定會選在市場信心最強的時候,往上分批賣。不過,「風息休起浪,岸到便離船」,時候到了,該閃時就不該眷戀。

「飆在題材,盤在營收,跌在盈餘。」對於新手入市賴憲政建議還是要找基本面好的公司,不妨留意影響公司賺錢與否的損益表、資產負債表、現金流量表、股東權益變動表四個財務報表,其中,空頭市場更要看資產負債表,主要是空頭趨勢需要現金為王度過寒冬;多頭市場則看損益表,這張表宣告了這家企業的盈虧金額,間接地也揭露企業經營者的經營能力。

成交量代表市場供需情形

要避免套牢的困局發生,賴憲政認為,從技術面篩選也是不錯的辦法。「先看價量分析,再看KD指標,最後看均量平均線。」賴憲政認為,不論是「量先價行」或是「新手看價,老手看量」,都是研究市場行情者,說明研究「量」的重要性,成交量所代表的是市場的供需情形。

至於KD指標通常在八十以上被視為超買區,在二十以下則視為超賣區;最後,由於均量線是一種反映一定時期內市場平均成交情況亦即交投趨勢的技術性指標。至於投資策略,賴憲政建議,長線投資用季線及年線搭配季線;中線投資用二十日線搭季線;短線投資則用三日線搭日K線,然後運用搭配黃金交叉及死亡交叉。

「目前是長空格局空頭市場,至少可預見半年不會好。」賴憲政認為,現階段大盤盤勢多頭無心再戰,融券累積創高,若有即時利多,或有軋空行情,因此建議現階段操作策略:長期格局走空,中線跌深強彈,短線醞釀修正,個股輪流表現;聚焦財報亮麗,布局有量有料,低檔有題材股,保持一手好牌。

股市憲哥推薦個股
F-中租(5871)
京城銀(2809)
玉山金(2884)
潤隆(1808)
長虹(5534)

賴憲政懶人三三三投資術
懶人投資術就是透過「三三三投資術」挑選出來的股票,也就是台語說的「鬆、鬆、鬆」,簡單地說就是:
第一、過去3年都要賺錢:因為過去3年都賺錢,顯示財務結構佳。
第二、過去3年都賺3元:每年都賺約3元,代表這個公司營運非常正常穩定。
第三、目前股價在30元上下:30幾元股票,本益比大概約10倍水準,再加上股價低,任何人都可玩得起的價位。

挑好股票六大要件
在非常時期,勇於買進被錯殺的好股票,是散戶提高勝率的最佳機會;要在別人恐慌的時候貪婪,除了心中抱持勇往直前的氣勢,也要擬定策略,才不至於發生「雖然低點進場,卻搶到一堆爛蘋果」的窘境。

台灣有句俗諺:「種到歹田望後冬,娶到歹某一世人。」意味著社會重男輕女,尤其豪門娶媳婦要求特別多,條件嚴苛,千挑萬選希望選到好媳婦。賴憲政提到,轉化到股市術語就是好股票的六大條件:

一、家世清白:無不良紀錄。包括負責人的道德、誠信及社會責任
二、身體健康:財務健全。在微利時代財務愈健全愈安全,看過去博達及雅新下市的例子要引以為鑑。
三、美麗大方:營收成長力道強,獲利令人驚艷。
四、和藹可親:股性好,市場認同度高,不要像有些牛皮股,拉也拉不動。
五、嬌小玲瓏:股本小,籌碼少,身輕如燕,跑得比別人快,漲得比別人多。
六、嫁妝豐厚:如果本業賺錢,加上資產雄厚,至少增加一個炒作題材。

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