股市達人蔡宗園 從賠700萬 到翻身千萬(2014-03-31 12:22:03 理財周刊 | 洪佩玲)

蔡宗園
出生:1975年
星座:獅子座
學歷:大學

從事金融領域操盤多年,倫元投顧分析師蔡宗園曾經於TVBS主辦的「股神爭霸戰」中,第二季投資獲利翻倍賺進五○一萬元,憑著選股邏輯以及資金調度得宜,季投資績效高達一○○.三四%,獲利倍數成長,同時期大盤指數下跌一.四%,其戰績不僅戰勝大盤,更打敗其他四十三位參賽者勇奪冠軍。

從校園投資新手到專業操盤手,看過太多投資人從輝煌到落寞的過程,蔡宗園慶幸大學時期就貼近市場得到教訓,雖然二十八歲那年在金融市場跌了一大跤,慘賠七百萬元,但也練就出他的「投資第六感」,懂得何時該進場卡位及退出。

蔡宗園認為資金分二大部分,一部分為記取巴菲特價值投資理念的內涵實質和精髓要領,巴菲特最本質的投資經驗有二:一、堅持中長期投資,尤其是堅持長期投資;二、堅持做自己熟悉的股票,也就是說,堅持「做熟不做生」的操作方法。

另一部分為「籌碼面檢視,基本面嚴選,技術面切入」,籌碼面領先市場,技術面適合切入點,基本面反映最終的趨勢價值,藉由基本面嚴選,如公司營運狀況、財報獲利、負債比例、所屬產業等,都要詳加研究評判,做價值型投資分析及設立停損出場機制。

母親投資股市 財經之路啟蒙

蔡宗園現在能對股市有這麼犀利的見解,歸因他的母親喜歡玩股票,耳濡目染下也讓他對股市充滿興趣,他的投資故事從小學時代就開始。

「我從國小開始,就愛看財經新聞、股市資訊,無形中讓我立志未來要從事財經相關領域工作。」蔡宗園提到,他從小就跟同儕想法不同,小時候同伴們在看漫畫書,他卻喜歡看報紙的財經新聞及股市資訊,進而對投資慢慢產生興趣,無形中將他推上財經之路。

但他的母親從一九九一年開始以七十六元進場買了十張統一實(9907),沒想到卻被套牢,母親索性抱著不賣,沒想到放了二十年之後,經過多年來配息配股,股價雖未漲回當初七十六元,但是居然在含股息股利的情況下,不但是解套的,還獲利不少,當時蔡宗園看在眼裡心想,「媽媽的操盤經驗印證了巴菲特放長線的投資理論,獲利驚人。」

說起蔡宗園真正的投資生涯,因為從小就對股市投資很有興趣,當兵時期就持續關注財經訊息,「我想在金融市場上賺大錢」的理念,形成年輕氣盛,他運用在大學所學的財經知識進行股票與期貨選擇權的操作,將四年轉服志願役所存的錢及退伍金拿出二百萬元進場,沒想到短短幾個月時間把所有資本賠光了。

所謂「在哪裡跌倒,就從哪裡爬起來」,在股市跌了一跤後,蔡宗園要在投資這條路長久鑽研的決心更堅定,於是他積極考取高業、期貨等十幾張金融證照,期待結合理論與實務的印證,另一方面,母親的支持,以家中店面讓他借貸五百萬元,再度進入股市。

前進股市 慘賠七百萬

退伍後蔡宗園進入證券公司工作,對於自身投資經驗充滿自信,不論是期貨、選擇權、股市或外匯市場他自認長久鑽研,每天花八小時以上時間拚命讀相關的報章雜誌和書籍,還自創一套選股法則,年輕氣盛的他自信心油然而生,結果,遇到二○○一年的網路泡沫股災,再度慘賠。

因為看過二○○○年股市上萬點的榮景,因此誤以為股市已經自萬點跌破至六千點以下,將再返榮景的機會大,二○○一年中蔡宗園決定大量進場買傳產的低基期股票,例如台聚(1304)、建大(2106)、正新(2105)、台塑(1301)、統一超(2912)、美利達(9914)等等績優股,打算進行長線投資。

另外,蔡宗園再搭配書中理論,利用一百萬資金做期貨避險做空,因他認為,「期貨提供給股票現貨的投資人一個套利與避險的管道。」

碰上九一一 融資斷頭剩百萬元

沒想到緊接著九月十一日遇到美國九一一恐怖事件,震驚國際社會,對全球股市造成重大影響,台股也受到很大衝擊。

儘管台灣主管機關及時採取許多應對措施,仍無法阻擋台股持續下跌走勢,在九月十三日開盤即下跌二二四點,九月底到十月初,大盤兩度跌破三五○○點,其中兩個星期內下跌了七百多點,並在十月三日以三四一一點收盤,創下九○年代初以來台股加權指數最低紀錄。

雖然堅信自己選對個股應該沒有問題,但這個突發事件造成的跌幅卻讓蔡宗園輸得很不甘願,好不容易累積的八百萬元,卻在一個月內蒸發了近七百萬元,想到父母的血汗錢,就讓自己賠掉了一棟房子,他不願認賠,麻木地看著股價繼續跌,沒想到面臨融資追繳,而且人性弱點面臨慘跌會有恐慌心態,終於撐到十一月決定結束掉手中的部位平倉,此時資金只剩下一百萬元。

但這次經驗讓蔡宗園意識到,「作為操盤人不可因情緒受到波動,投資上該停損時絕不能遲疑,要當機立斷!」失敗後的蔡宗園讀更多股市分析的書籍,並且重新檢討過去慘敗的經驗,也體認到理論跟實務操作有很大差距。那年他二十八歲,體認到,「年輕時的失敗,是最好的學習經驗。」

以往他操作主要是長線投資模式,逢低買進價值型個股投資,選股法則以績優生為主,但往往人性弱點難以克服。

蔡宗園決定改變投資策略,分為二大區塊投資,一部分長線價值投資,另一部分以短中期強勢股的波段操作為主。於是他決定用剩下的一百萬資金,當作選股及操作技巧的訓練,選定強勢股短波段操作,憑著電腦螢幕上的股票線圖與報價,持續兩年時間測試驗證自己操盤技巧,領悟了反市場操作的心法,更練就強勢股操作的密技。他也特別提醒投資人,「買強賣更高並不是人人都能做的。」

事實上,強勢股操作,要確認背後的題材及基本面的未來營運成長力道,兼具籌碼面,更要每天戰戰兢兢深入研究追蹤,二○○二年開始,蔡宗園累積了交易經驗,也慢慢累積了獲利的勝率及幅度。

找到一年獲利四倍的操盤法

曾經,蔡宗園以一百萬元現金為限,嘗試機械式操作去實踐自己的想法理論,他的操盤邏輯是九點開盤只買漲停板個股,因此,每天開盤過後開始找尋將近漲停個股或已漲停個股,如果隔天開盤股價超過三.五%則不賣,保留強勢股對的部位,波段操作;如果開盤低於三.五%就出清賣掉。

重複作簡單的動作,停損設立一○%,每次交易只買三檔以內,沒想到無形中發現自己操作技巧對市場敏感度提高,短短一年多時間,獲利達四倍之多,也讓蔡宗園更加確認自己的操盤手法是對的。

「長線投資時間拉長,財富倍增效率比短線投資更快。」蔡宗園舉例,他二○○一年以股價十七元進場買建大及正新兩檔,事後回頭驗證股價在扣掉權值(股息股利)的金額後還原權值是對的邏輯,但切記長線投資要選對價值股,才能真正落實巴菲特長線投資理論。

短線、長線 操盤手法大不同

至於短線投資法則,蔡宗園建議要觀察基本面、技術面及籌碼面三項對應,技術面選股要追強、追高殺低,這是強勢股操作的精隨,因追高是要賣更高,殺低是為了補更低。

「技術操作最為關鍵的就是紀律執行,紀律會設停損一○%。」蔡宗園表示,歸因年輕時經歷多頭和空頭,所以不容易被市場氣氛所影響,在分析或操盤上都堅守執行力,也透露出強勢股投資「買強殺弱重複做」的訣竅。

能賺大膽賺 該停損當機立斷

例如二○○一年受到整體經濟環境不景氣拖累,全球半導體市場呈現前所未見的衰退,幅度高達三二%。二○○二年仍處於休養生息階段,台灣IC產業在全球經濟情勢復甦力道薄弱下,其IC產值新台幣六五二九億元,與二○○一年相較,成長幅度為二三.九%;市場看好二○○三年台灣IC產業產值可望有二二.九%的成長力道。

於是二○○三年蔡宗園評估股市來看,IC設計產業不論是籌碼面或技術面後勢都很強勁,市場認同度及氛圍都是主流,因此他決定重壓,例如驊訊(6237)在歷經一六○元連續噴出震盪過程中出脫,還有晶豪科(3006)及立錡(6286)等高價股,讓他不僅還清負債,也獲利翻身。

蔡宗園反思第一次跌跤,主要是他以價值投資方式但遇上股災,他認為,投資股票要承認錯誤,接受停損認賠出場,寧願小賠重新開始。成為操盤人的他,已經從操作的實務,轉移到幫投資大眾分析建議正確的投資觀念。對於操盤策略,他說:「該賺的時候我就大膽去賺,市場行情不對的時候,就立刻把錢鎖住。」

在投顧公司擔任分析師多年的蔡宗園,每天固定一早到公司,開始研讀資料、產業分析、拜訪公司,回公司再繼續研讀國內外的相關報告,深入了解股價與基本面互動的道理。

看好中小型股前瞻性

另外,他也會定期跟業內操盤高手聚會相互交流分享,確認產業訊息及個股題材,累積「好股票」資料庫,然後再各自從技術操作上篩選出強勢股進場,「多方實務操作經驗及交流,增加選股靈活及準確度。」

「在操盤的生涯中,我認為選股、擇時與部位管理為決勝的三大重點,其中又以選股最重要。」蔡宗園認為,如果要長線投資,不妨以巴菲特的選股邏輯來檢視台灣上市櫃企業,以基本面為主,掌握年成長至少二○%的公司,高ROE(股東權益報酬率)背後的邏輯與穩健的自由現金流量來選股,就長期而言通常會有不錯的報酬率。

對於個人整體資金規劃,蔡宗園依舊認同巴菲特法則,部分資金放在長線投資,個股例如中保(9917)、智擎(4162)、中宇(1535)及新保(9925),針對這些個股有黑就買、逢低就買、拉回就買、重挫就買。

蔡宗園認為,今(二○一四)年台股行情中小型股票活躍,是個股操作大好機會,操作法則在產業方向上,不妨留意政策性扶植產業,以及趨勢明顯高成長的產業,例如生技,個股方面例如美時(1795)、智擎、台耀(4746)以及興櫃股寶齡(1760)。

再者,像藍寶石基板及設備產業也具備前瞻性,例如兆遠(4944)及越峰(8121)。

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