台灣日概股不缺席萬點行情(2015-05-27 15:36:28 先探投資週刊│黃輝明)

日本股市重新收復了暌違十五年之久的二萬點大關，日本媒體指出，這回日本股市牛氣沖天，除了日本政府推動寬鬆的貨幣政策，使得日圓貶值發揮效應之外，日本企業財報獲利看好更是關鍵因素。

台股的上市櫃企業中，其實也有不少公司與日本產業的供應鏈有緊密的營運往來，大到像是市場熟悉的豐田集團（Toyota）、優衣庫集團（Uniqlo）、牧田集團（Makita）等知名大企業的供應鏈，或是在機器人領域與日本軟銀直接合作的鴻海、掌握全球相機鏡頭最大高階產能的大立光，甚至小到關鍵材料的榮剛、康普、醣聯等，都有機會成為日本企業獲利大好的受惠股。

就在日經二二五指數重登二萬點關卡的同時，日本政府相關單位紛紛跳出來宣稱日本的經濟正處於高度擴張的周期，像是日本內閣官房長官菅義偉就表示，日股能夠重登二萬點，顯示安倍經濟學的三支箭確實發揮不少效果，更是強調日本政府將更有信心推動相關政策。

日本企業獲利超水準

另一方面，日本財務省則公布數據顯示，三月份出口年增八．五％，為連續第七個月正成長，而且增幅較前月擴大，至於同月進口的數據呈現年減一四．五％，已經是連續三月個下滑，減幅遠高於前月，從進出口的數據反映了出口仍是日本經濟主要支撐。

外資法人解釋，正因為日本貿易出口出現越來越大幅度的順差，也意味了日本企業的獲利跟著看好，尤其現在這個時間點，剛好是日本企業公布二○一四會計年度財報的高峰，市場看好企業獲利創新高，使得整個日本股市可以說是人氣沸騰，就以最近日經成分股的表現來看，全球相當知名的電器業者Panasonic就十分搶眼，股價從今年一月份的低點一二九三日圓大漲來到一七二五日圓，股價已經慢慢往金融海嘯當時的二千日圓以上的價格靠攏，當然除了本身消費性電子產品的銷售復甦之外，Panasonic與特斯拉（Tesla）的合作又更上層樓也是關鍵，據了解，特斯拉即將在四月底發表超大規模達到電網等級的電池組以及一款家用電池，讓市場聯想到Panasonic在電池領域的市占可望進一步擴大，帶動股價短短一周左右，就迅速大漲接近一成。

不只有Panasonic股價大漲，像是日本化工大廠Sumitomo、煙草第一大品牌Japan Tobacco、消費電子的Sony，以及電信業者ＮＴＴ）等，股價紛紛大漲反應，共同的邏輯同樣都是建立在企業的獲利展望正向，進而帶動股價的多頭走勢。

投信法人表示，過去台、日兩地的企業大多是建立在替代效應的兩端，同一筆訂單只能採取性價比的殺戮戰，不過，這幾年製造業全球化效應的調整後，台日企業反而慢慢開始站在同一條生產的供應鏈上，從取代慢慢轉變為互補，比方來說，最近股價一口氣從四五元漲到八○元的崧騰就是標準的Makita概念股，受惠於日本業者大量推出無刷直流馬達的工具機產品，崧騰因為掌握住關鍵控制器的軟硬體結合技術，故順利獲得日系業者大單挹注，單季營收不但慢慢往上墊高，營益率更是逐季走揚，從去年初單季不到五％的水準，到了去年底已經超過七％，法人預期今年的營運還是受惠日系業者訂單的貢獻帶動，維持強勁的成長動能下，股價也展現驚人的爆發力。

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從崧騰大爆發的邏輯去看，台系業者搭上日本企業的成長列車，就會是帶動業績的跟著爆發，像是日本的豐田汽車這幾年業績大好，相關的豐田供應鏈從和泰車、世德到怡利電等，一個接著一個成為台股汽車族群的主角，像是怡利電首季營收八．六七億元雖然不理想，不過，接下來在Smart HUD與ＯＥＭ新訂單挹注下，業績將逐季增溫，法人預估今年ＥＰＳ上看五元之下，股價也展現欲小不易的企圖，技術面股價站上所有均線之上，意味多方隨時有反攻的機會。（全文未完）

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