台指期高檔結算 那….明天呢？(2016-09-21 17:11:49 股票投資│翁偉捷)

今天台股又再次重演驚戲碼，讓台指期在高檔結算，外資順利轉倉下個月，又一次外資安全下莊，但是這樣能夠維持多久？今天日本央行宣佈原先的貨幣政策內容不變，顯然是想把問題丟給今天晚上的FOMC利率決策會議決定，外資在轉倉之後要觀察的籌碼面重點在於：1.新開倉之後外資淨多單口數？2.連同投信因為反向ETF而放空的淨空單合計是否還在30,000口以上？3.新台幣匯率變化。以現在加權指數的技術面來看，台股仍然維持在多頭格局不變，而明天就是能否維持多方控盤的關鍵日，如果明天能過高，那維持在攻擊角度陡，就算拉回也還能再挑戰高點，反之，當然就是盤整。

仔細觀察今天大盤上攻的結構，不難發現到今天推升指數用的大部份都是非金電族群，反而在電子、金融的表現是相對大盤弱勢，也就是說今天的指數墊高很明顯就是為了結算來的，根本不是看好台股後市才拉抬指數，因此也不用期待接下來大盤會在過高之後又大漲特漲，在成交量無法維持在900-1000億的水準時，筆者認為要推升指數很難，而且很有可能會進入盤頭期，可能是菱形整理後失敗轉折向下的格局，這樣的整理失敗在台股歷史中少見，不過，以今年的台股來說，有什麼事是不可能呢？筆者習慣先想好可能的走勢，先擬定好策略再小心驗證，雖然看法偏空，但只是先做好盤勢反轉的準備，現階段而言，台股還是在多頭格局中，但是今天在盤中筆者在觀察選擇權時，發現到一件事，就是今天Put的價格有點偏貴，而且大盤在上漲的過程中隱波率持續上揚，感覺像是一直有人在賭明天大盤會大跌，反觀Call的價格則是相對穩定，通常市場有一窩蜂現象時，盤勢就不一定會按多數人的感覺發生，舉例：英國脫歐公投不就是如此嗎？

所以在操作策略上，即便已經有口袋名單，也不用在短線上追漲，提高自己的持股風險，等待量縮拉回測支撐不破之後再介入就可以，期貨則是以反市場心態操作，見到盤中量縮急漲或是急跌，反向思考；而選擇權可以利用週、月的時間差來做水平多頭價差，月合約可以留意大盤反轉訊號出現後利用賣權空頭價差因應！(豐銀投顧證期雙照分析師翁偉捷提供)

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