航太股押上身家搶商機(2016-08-18 10:06:04 先探投資週刊│鄭威宏)

【文／鄭威宏】

雖然台積電能如此「明目張膽」擴張，但事實上，隨著東協、印度崛起，全球產能過剩現象卻是漸趨惡化，甚至美國總統參選人川普還喊出美國製造等口號（如iPhone在美國生產等），顯示各國在需求增加有限下，都希望藉由出口增加來提升經濟，加深長期供過於求的壓力。

LEAP商機肥美

不過，航太業景氣卻非如此，兩大客機廠波音及空巴，光是消化在手訂單恐至少花上七年，而且，新興市場對於國際旅行及商貿需求逐年增加，兩大客機業者更是「做不敷賣」，甚至產能還不夠應付每年新接訂單，航太業進一步成為少數產業秩序良好、能見度又極長的代表，台廠當然不能放過，即使押上身家，也要趕上未來航太業大好時機。

事實上，台灣雖然沒有生產客機的經驗，但由於具有世界各國少數具有黑手文化人才及ＩＤＦ戰機製造經驗的國家，民間生產工藝相當精湛，在波音及空巴兩強競爭（兩間公司市占率分別接近約四五％），及亞洲占未來新機需求達四成，進一步帶動供應鏈移轉至亞洲或是台灣的浪潮。

此外，供應鏈移轉趨勢如今更是接近爆發點。占所有客機需求接近七成的單走道客機波音737及空巴320系列，過去唯一使用在的CFM56引擎，如今在環保、輕量化需求下開始退出新機市場，取而代之的則為LEAP及PW1000G新世代引擎。對於台廠而言，更重要的是，相較CFM56早在一九六○年晚期開發、七四年首次運轉，這次LEAP引擎，台廠經歷實質開發階段，預料訂單量及毛利率都將較CFM56年代高上許多。

豐達科兩岸產能將翻倍

而LEAP引擎今年開始交付給A320neo、明年737 max亦開始交付，確立LEAP明年起進入倍數供貨成長階段，台廠動作頻頻，就是要搶占市場大餅。當中，若以股本及營收對照新廠投資額來看，引擎扣件廠豐達科動作最積極。

事實上，雖然前年台灣三廠開始量產，但身為全球四家飛機引擎扣件廠中唯一亞洲生產廠，亞洲供應鏈崛起及終端訂單政策調整下（開放維修及製造商直接與公司取貨），就近供應服務優勢大增，客戶訂單不僅持續增加，且多數訂單能見度甚至達五年以上，若依目前接單來看，台灣產能將在未來二、三年內不敷使用，加上LEAP引擎新項目接單龐大，非得積極擴產不可。（全文未完）

全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1892期便利商店及各大書店均有販售
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩當期內文轉載
☆封面故事：高價生醫股總市值大車拚
☆特別企劃：非典型成長股闖出一片天
☆國際趨勢：資金外溢 新興市場股匯獲甘霖
☆焦點議題：台塑化第三季歲修 動能放緩
☆產業脈動：國內行動支付軟體需雙管齊下
☆金融商品：操作台股ETF三大策略
【最新活動看板】
◎財訊快報APP手機版上線囉！
◎最專業的投資聯誼會招生中
◎告別賠錢邁向獲利的培訓課程招生中
◎訂先探一季送教您從「無法睡好覺」變成「一夜好眠」乙書
◎訂先探一年送投資實戰最佳組合(上市+上櫃秋季號+興櫃第二輯)
◎市面最完整的個股每季動態黃皮書－夏季總覽全新出刊！
◎2016年興櫃總覽第一輯火熱上市中
◎2016年車電總覽火熱上市中
◎2016年產業百科全書-萬用手冊全省熱賣中

回列表頁