選舉行情加速 季報高峰期 反彈有底氣(2022-12-29 13:52:15 先探投資週刊│黃俊超)

縱然年底之前,美國聯準會可能還將升息五碼,基準利率提升到至少四%以上,且經濟成長減緩甚至出現衰退的可能性,如黃河氾濫一發不可收拾,然而道瓊指數演出十月驚奇,從破底的二八六六○點一口氣反彈回到年線,反彈幅度超過下跌幅度五成,帶動短中期均線全面翻揚,S&P 500指數回到季線附近。

十二月升息幅度或將縮小

雖然代表科技類股的Nasdaq與費城半導體指數仍相對較弱,不過至少也站回月線之上,並帶動短期均線翻揚,科技股相對弱勢,與數家大型企業財報與展望有關。蘋果雖受制新一代iPhone與服務業績不如預期,不過整體財報亮眼,亞馬遜財報與財測則都不優,Tesla低於預期,中國政策為展望不確定性源頭。

轉型並改名後的Meta,雖然原本業務仍能提供一定的業績與現金流,不過要跨向新科技很燒錢,未來仍充滿變數。Google母公司Alphabet除了廣告收入趨緩外,內部持續進行削減成本措施,Nvidia與AMD則已先後調降財測,某部分應已認列過高庫存,化合物半導體大廠Wolfspeed,因供應鏈問題下調財測。

雖然部分指標性企業財報,受需求、庫存等因素影響而不如預期,展望也或有疑慮,不過根據Refinitiv統計顯示,標普五○○企業截至目前所公布盈餘,較華爾街預期高出三.八%,再加上科技類股波段累計跌幅,已明顯高於其他產業,跌深對股價來說就是最大的利多,技術性反彈與投資價值逐步浮現。

聯準會本周將召開利率決策會議,預期將為今年第四度升息三碼,然而市場更關注十二月升息幅度,根據華爾街日報報導,素有聯準會傳聲筒之稱的Nick Timiraos,早前表示可能討論是否以及如何釋出十二月小幅升息的訊號,而後又再表示為了替通膨降溫,利率終點將可能會高於預期,金融市場也隨之擺盪。

亞特蘭大聯準銀總裁波斯提克及舊金山聯準銀總裁戴莉月出指出,儘管市場揣測聯準會可能因經濟降溫而在二○二三年開始降息,但認為可能性不大,因為抗通膨仍處早期階段。根據聯準會九月釋出的利率預測點狀圖,最快要二四年才會開始降息。而美商高盛預期利率區間最終落在四.七五~五%之間。

台股醞釀跌深反彈

美元指數見高一一四.七七八後,維持高檔震盪,近期為今年第四度回測季線,歐央於十月底再升息三碼至一.五%,雖然天然氣等原物料報價回落,不過通膨指數仍在相對高檔,日本央行依舊堅持鴿派立場,未有提高利率與退出寬鬆政策的打算,且雖偶爾傳出干預日圓的動作,基本上僅是治標而不治本。

美國公債殖利率十月下旬再度見高之後,近日雖未創高,十年期也一度跌破四%,不過能否止穩的關鍵,仍在聯準會對利率的態度,美元指數也是相同的邏輯,而新台幣見三二.三三五兌一美元的波段高點後,因美元指數稍微獲得喘息空間,不過仍維持在三二元之上,若利差還將持續擴大,新台幣只能被動防守。

除了關注聯準會動作與會議紀錄之外,美國即將舉辦期中選舉,假設民主黨完全執政,則拜登政府將持續推動財政政策,財政赤字也將跟著增加,恐會有較大概率,迫使聯準會採取較激進的貨幣政策壓低需求,債券價格下跌、殖利率走升,相對不利於科技類股表現;此外,美元指數也可能會重返上升軌道。

反之,假設共和黨贏得眾議院,造成國會出現分裂,且由於眾議院主要負責審查預算,因此拜登政府尚未推行的細項,並不一定能通過審議,在未來兩年也可能實行相對緊縮的財政政策,則將與上述狀況相反,或許較有利於股市表現,然而,資金與經濟前景依舊是趨勢最重要依據,選舉結果僅是助力而非主因。

台灣將於十一月二十六日選舉,經濟成績單是政府重要的政績,蔡總統曾表示台灣經濟處在過去二○年來的最好狀態,雖然同樣面臨通膨,不過程度遠低於歐美國家,新台幣較多數貨幣晚了約一年才貶值,幅度自然比較大,股市從歷史天價拉回,國安基金早已宣布進場,官員不斷喊話基本面非常良好。

在美股反彈期間,台股受到地緣政治因素干擾,指數直至小幅跌破三二年前高的一二六八二點才反彈,一二六八二點屬心理層面而非實質關卡,指數反彈至月線附近,與二○○日線乖離仍有十七.三%、季線七.三%,技術指標有利短線反彈,不過在下降趨勢線尚未正式突破之前,仍先視為跌深反彈。

第三季財報進入密集公告期,雖然是過去式的資料,不過在跌深後若有獲利為基底,則反彈的底氣也會相對較強,另一種則是消息面的人氣股,再搭配各公司的法說會,今年全年業績已是大勢底定,關注焦點在景氣底部的時間,一般預估產業循環的低點,或許落在明年第一季末至第二季,股市將提前反應。

技術面擇強操作

加權指數近一個月先是挑戰月線未果,而後向下破底至一二六二九點,十月底開始反彈,仍有部分個股表現相對強勢,略高於八○檔個股漲幅超過一成,不過相對分散而未有明顯族群性,屬個股技術性表現,並不一定獲得業績或題材加持,選股可從技術面或籌碼面著手,然盤勢空頭反彈背景,須堅守操作紀律。

台積電受地緣政治與外資賣超壓制,中長期展望仍頗佳,股價下跌至三七○元後反彈,短線將有機會挑戰重回月線以上,晶圓代工產業以聯電來到季線附近較為強勢,美國對中國禁令使中國半導體發展受阻,台廠反而有機會因此受惠,且法人賣壓減輕至回補,技術面逐漸轉佳也有助反彈。

今年加密貨幣跌幅頗重,連帶使得板卡族群營運受到衝擊,庫存仍是當前習題,不過Nvidia仍發表新品,傳聞銷售狀況較預期為佳,加上該類股多數個股股價跌幅相對較深,近日麗臺、青雲、撼訊、華擎等聯袂彈升,華碩、技嘉、微星也逐漸出現止跌打底跡象。

ABF三雄南電、欣興與景碩,第三季營收同步再度創下歷史新高,雖然產業對於未來展望仍有高度不確定性,導致股價今年來都已經是腰斬以上的跌幅,而近一個月終於不再隨著指數沉淪,成交量能逐步放大,短期底部已有成型趨勢,朝技術性反彈發展,法人籌碼流向為關鍵指標。

跌深股逐漸有低接買盤進駐,其中高價IC設計股具領頭指標性,尤其聯發科法說會坦言客戶下單保守,預期最大影響將落在第四季,然股價以利空出盡反應,反彈站上月線挑戰六○○元關卡,法人表示隨著庫存周期可望逐漸進入尾聲,預期明年庫存將由去化轉向回補,部分外資調升評等與目標價。

全文及圖表請見《先探投資週刊2220期精彩當期內文轉載》
◎封面故事:供應鏈封測、載板一軍有誰?
◎特別企劃:季報搶先分析 超前部署
◎國際趨勢:美企能源股財報扛大旗
◎產業脈動:啟碁車電產品布局有成
◎重要資訊:法人買賣超、融資券
【最新活動看板】
◎興櫃年底大尋寶
◎生技總覽全新出刊好評上市熱銷中!
◎秋季總覽強勢登場,半年報好股特搜
◎加入先探Telegram掌握第一手投資情報!
◎搶攻車電概念股大商機!汽車總覽全新登場
◎先探i投資YouTube開播了!給你最新鮮的股市情報
◎訂先探一季免費送《膽小者 的股票獲利法則全圖解》
◎先探週刊週年回饋感恩祭,訂一年52期優惠NT$6,600元

上一則:安控、無人機、IP飆漲 台股反彈有底氣( 先探投資週刊│方亞申)
下一則:季報搶先分析 超前部署( 先探投資週刊│方亞申)
回列表頁
其他相關文章
鴻海遇上裕隆 從造PC、手機到造車( 先探投資週刊│莊家源)
聯發科小金雞達發 登興櫃股王( 先探投資週刊│周佳蓉)
升息尾聲 台股投資策略大翻轉( 先探投資週刊│方亞申)
季報搶先分析 超前部署( 先探投資週刊│方亞申)
優質高息利股的底蘊( 先探投資週刊│黃俊超)

加密貨幣
比特幣BTC 62606.06 -4,589.80 -6.83%
以太幣ETH 2931.82 -311.21 -9.60%
瑞波幣XRP 0.457985 -0.09 -16.49%
比特幣現金BCH 481.63 -53.14 -9.94%
萊特幣LTC 77.78 -8.49 -9.84%
卡達幣ADA 0.446961 -0.06 -11.24%
波場幣TRX 0.109787 -0.01 -4.43%
恆星幣XLM 0.103889 -0.01 -9.90%
投資訊息
相關網站
股市服務區
行動版 電腦版
系統合作: 精誠資訊股份有限公司
資訊提供: 精誠資訊股份有限公司
資料來源: 台灣證券交易所, 櫃買中心, 台灣期貨交易所
依證券主管機關規定,使用本網站股票、期貨等金融報價資訊之會員,務請詳細閱讀「資訊用戶權益暨使用同意聲明書」並建議會員使用本網站資訊, 在金融和投資等方面,能具有足夠知識及經驗以判斷投資的價值與風險,同時會員也同意本網站所提供之金融資訊, 係供參考,不能做為投資交易之依據;若引以進行交易時,仍應透過一般合法交易管道,並自行判斷市場價格與風險。
請遵守台灣證券交易所『交易資訊使用管理辦法』等交易資訊管理相關規定本資料僅供參考,所有資料以台灣證券交易所、櫃買中心公告為準。 因網路傳輸問題造成之資料更新延誤,精誠資訊不負交易損失責任。