美股昨天四大指數中只有費半指數持續重挫,顯見今年半導體產業下半年的景氣狀況將可能出乎市場預期的差,這個狀況讓筆者想到2015年4月台股第一次上萬點,在之後4個月大盤跌掉了2800點,當時的市場反應的下半年的不景氣,全球有效需求的真空,快速減少,而且並沒有出現明顯的訊號,只有費半指數領先美股回檔,約莫2個半月之後,S&P500指數就快速的從2100點跌到1867點,重挫超過10%,費半指數再經過約1年的震盪打底之後,領先其它指數過高後才算結束這場回調,重回牛市軌道中。
現在的情況就很像當時候的環境,費半指數領先回檔,之後弱勢反彈,而其它指數仍然在反覆整理,當費半指數開始急跌時才真的意識到事情不對,因此跟著重挫,也補跌了10%,這次的慣性@ozo5468n又再次出現,雖然藉口不同或是引發回檔的事件不太一樣,但從市場的K線反應來看,相當雷同,只是這次回檔修正可能是10%也可能不只10%,想想:美股回調10%,台股卻跌了28%,教投資人如何能不小心呢?當指數跌28%,個股的回檔修正可能會是82%,雖然筆者說的有點誇張,但不諱言當台股跟著費指數修正時,其修正幅度幾乎一樣,上回費半從751.21點回到543.03點,跌幅27%,跟台股的28%僅差1%,這不是巧合而是台股的結構使然,因此筆者才會說當費半不好,台股很難好!
操作策略上可以利用短線的價差策略來應對,簡單來說避開科技類股,往非電子族群發展比較能有機會賺到價差,比如說水泥、塑化以及金融等都是不錯的抗震產業,近日當大盤狂拉回時,這些產業除了抗跌,甚至還有逆勢上漲的表現,金融股仍為今年台股的主軸,這點看法筆者還是沒有改變,至少選擇比指數、比電子表現強的個股是比較耐震的。(豐銀投顧證期雙照分析師翁偉捷提供)
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