台股失血5500點的獨強股(2022-12-08 13:04:32 先探投資週刊│方亞申)

台股去年底收盤指數為一八二一八點，一月中就出現歷史高價一八六一九點，最近受美科技股大跌影響，指數跌至一三一○六點，十個月內指數大跌超過五一○○點，或二八．○六％；若以歷史高點計算則是下跌超過五五○○點，或二九．六％。以今年以來台股跌幅，其實台股已超過韓股，也高過深圳的二五．七％跌幅，然而台灣今年貿易順差，比起韓國已出現逆差好太多，且台幣今年貶值幅度約十五．二％，低於韓元貶值超過二○％。而美國制裁中國科技業，對以中小型創新成長的深圳股市影響高，在此情況之下今年跌幅約二五％，還低於台股，台股真的有點超跌！

ＩＣ設計族群成重災區

雖說美國四大指數今年也是大跌不已，例如費半指數重挫四三．八％、那指下跌三三％、標普下跌二四．八％，道瓊下跌約二一％，但主要是美國升息快速，在低失業率中，聯準會對付通膨以直球對決，不斷升息，年初基準利率為零，預計到年底將可能拉升到四．五％，利率大幅上揚自然會提高企業借貸成本以及風險性資產投資企圖下降，科技股以往訴求成長，如今市場轉為保守，所以資金率先撤出。

再加上地緣政治關係，美政府更重視中國，為減緩中國科技發展速度，繼晶片法案中，限制取得美國晶片補助廠商，禁止擴大赴大陸投資；再來則是對ＩＣ設計業極為重要的ＥＤＡ（電子設計自動化）軟體禁令，日前則祭出禁止半導體高階製程設備、高速運算產品輸中，或採取核准制；加上消費性電子產品今年銷售不佳，台灣半導體首當其衝，其中以ＩＣ設計族群修正最嚴重，股價都大跌，較天價腰斬似乎是最基本的！聯發科也不例外，若以最高價計算則大跌五六％。

預期政策利多會出籠

而重中之重的台積電，美國掛牌的ＡＤＲ若從歷史高點計算，從一四五美元跌到六二．六二美元，跌幅達五六．八％左右，跌幅超過指數；更不用說晶片雙雄超微（AMD）及輝達（Nvidia）累計今年高低點跌幅更達六六％及六七．四％，嚴重拖累指數，連帶台股也受影響，而台灣母股累計從高點六八八元計算，跌幅為四二．四％。護國神山黯然失色，十一日台股長黑，台積電跌幅達八．三三％，這是很久沒看到的大跌，十三日該公司將召開法說會，由於台幣第三季貶值六．五％，單季獲利一定很好。重點是對後市的看法。從另一角度來看，台積電正進行補跌加速趕底，若法說會看淡後市，也許是件好事，一旦累計跌幅五成上下，約在三六○元上下二十元，或是台股的轉折契機。

台積電占台股權值超過二○％，十月中旬前若趕底，對於今年最後的兩個半月並不是壞事。據過去十年統計，歷年十月台股上漲機率高達八成，平均漲幅○．○七％，尤其今年九月重挫一六七○點後，國安基金進場護盤，金管會也祭出限空兩支箭，若月線再收中黑，進入十一月，月初美國有期中選舉、台灣也有九合一選舉，可望見到拉抬選舉行情的小利多；政策上可能會有新利多出籠，畢竟台股就貿易順差及企業獲利還是贏過韓國，股市沒有下跌比韓國多的道理。且從另一歷史統計數據來看，在空頭年中（季線及年線向下），第四季的十一、十二月，以及隔年一月，都是較好的波段彈升，尤其是十二月份，月線多半都收紅，因此，現階段如有波段低點適合布局。

個股上尤其率先注意，經過今年下跌超過五五○○點，股價姿態仍高者為主，其內涵在於工廠率先移出中國布局東南亞的鈺齊ＫＹ、宏全、廣越；電子下游的網通營收連續創歷史新高的啟碁；美中全力政策性補助扶植購買的電動車如胡連，加上綠能及儲能龍頭台達電等。

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