摩根大通認為太平洋航運(02343.HK)近期的沽壓，相較其基本面而言似乎反應過度；重申「增持」評級，目標價由3.2元下調至2.7元，已反映TCE(按期租合約對等基準收入)持平及船隊持續增長的前景。
該行認為，股價近期走弱基於多個因素，包括公司已完成回購計劃、市場預期行業供應持續超越需求導致明年前景疲弱、Caravel減慢收集股份步伐而缺乏可見的短期催化劑，以及年底獲利回吐。不過，這些因素並未有反映出公司的競爭地位或資產負債表出現惡化。
該行表示，雖然輕便型散貨船需求增長正在放緩，但預計明年仍能保持2%按年正增長，將支持運力使用率。另外，船隊老化問題日益構成限制，目前有14%的輕便型船(Handysize)及12%的超靈便型船(Supramax)船齡超過20年。一旦市場進一步轉弱，供應端的反應將更具不對稱性。該行認為，調整估值及目標價後，風險回報比率已更為有利。(ss/da)~
阿思達克財經新聞
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