川普受惠股盤點！法人看好將推親商政策 美科技股、小型股搭順風車 (2024-12-02 10:52:49)

川普即將重返白宮，法人認為，市場期待未來在減稅、放鬆監管的阻力將減少，對於向來經常受到反壟斷指控的科技巨頭而言，無疑是利多，至於中小型科技股，減稅也會刺激更多資本支出，放鬆監管亦有利大型公司實施併購，而AI領域的發展也將受到更少的限制，在多項川普政府政策加持下，定期定額投資科技股有望同步搭上長期政策順風車。

法人指出，投資者目光重新聚焦於美國小型股市場，預計川普的美國優先及減稅措施將持續嘉惠小型股。同時，美國經濟數據強勁且正逢降息循環，也有助減輕多數小型股的浮動利率債務壓力。

富蘭克林股票團隊投資長暨富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森‧柯堤斯表示，隨共和黨贏得大選，相信科技股將在幾個方面受益：(1)美國減稅優惠將提振企業IT支出，並有利軟體領域。(2)監管負擔減輕有利受到嚴格反壟斷審查的科技巨頭，小型科技股也有望受益於更活躍的併購環境。(3)共和黨放鬆AI監管以確保美國在AI技術的領先地位，不過，更嚴格的半導體出口中國審查與中國進口關稅將影響電商和消費性電子等市場。

市場期待川普將推出更多有利科技領域的政策，如：延長《減稅及就業法案》、擴大研發稅收抵免、支持加速折舊以減少企業稅負擔、減少反壟斷審查、放鬆對AI/自動駕駛(FSD)/太空科技/加密貨幣等領域的監管、加速IT人才合法身分審核、提名親市場的聯邦貿易委員會(FTC)主席等，這些措施有利科技業吸引更多一流人才、提振企業獲利、創造更友善的科研發展環境、加速關鍵領域發展，進而使美國在科技領域保持長期領先地位。

富蘭克林證券投顧表示，歷史經驗顯示，在美國總統大選後，無論是未來3個月、6個月或1年，史坦普500指數的10大類股均呈現上漲，以未來1年看，科技股表現最強勁，平均漲幅25.32%，而就前次川普當選至卸任期間的表現來看，科技股表現亦一馬當先，期間漲幅189.65%，遠優於其他9個類股。

展望未來，富蘭克林證券投顧表示，科技股有望受惠於川普政策，加上科技股本身還具有企業獲利高成長、AI題材加持，持續定期定額或分批投資將是的一個良好策略，另外，投資人也可藉由美國穩定月收益平衡型基金為核心並搭配定期定額投資科技基金來打造攻守兼備的投資組合。

此外，富蘭克林證券投顧表示，與大型股相比，小型股通常更專注於國內市場，使它們能夠更直接地受惠於美國經濟成長，較少受到戰爭及貿易保護主義的影響，甚至川普提倡的「美國製造」政策都成為小型股的優勢。而且，由於過去受到聯準會大幅升息所衝擊，導致小型股的基期較低，市場分析師亦普遍認為未來小型股的獲利成長潛力高於大型股。

富蘭克林證券投顧表示，研究小型股和大型股的分析師人數差異顯著，專門研究小型股的分析師平均人數不到大型股的3分之1，較容易造成資訊不對稱的現象，但這也意味著市場上存在許多潛力尚未被充分發掘的小型企業。此外，分析師對小型股的財報預估往往比大型股更分歧，而進一步創造獲得超額報酬的潛在機會。

富蘭克林坦伯頓集團旗下美盛銳思美國小型公司機會基金經理人吉姆．斯托菲爾 (Jim Stoeffel)表示，無論哪個政黨勝出，小型股在選舉後的表現通常優於大型股，這顯示基本面考量比政治結果更為關鍵，一旦選舉結果塵埃落定，投資者會感受到未來的走向比投票前更加明確。

此外，人工智慧也將繼續推動對半導體製造、實體基礎建設以及資料中心能源解決方案的需求，這些都需要小型企業的積極參與。



富蘭克林證券投顧表示，美國歷次選舉都能激勵小型股的表現，這次也不例外，這主要是因為新上任的總統通常會提出刺激經濟的相關政策，而與景氣連動性高的小型股往往率先反應，回顧2016年川普首次當選美國總統後的期間，美國小型股的表現也同樣優於大型股，因此建議投資人盡早布局，把握本次川普當選後帶來的投資機會。