籌碼在散戶手裡，再大利多不會漲(2017-03-07 15:38:48 股票投資│翁偉捷)

美股短線上股價慣性開始出現變化，一反過去都是開平或是開高走高，現在大部份都是開低走高，短線上從道瓊工業指數也看得出來，「高點不過高，低點破低」的短線空頭趨勢出現，而這種拉尾盤的現象是因為被動型基金進場買股票的結果，這種現象在過去一個季度以來出現次相當頻繁，同時，對照美國S&P500的ETF的流入金額在上週四創下了82億美元，為2年來最大單日流日金額，簡單來說就是美股的籌碼有明顯換手到散戶手上的現象，在此同時3/1的美股向上跳空噴出也讓空單認賠殺出，全面投降，再加上股神巴菲特上看道瓊10萬點，這一來一回之間，籌碼已經悄悄的換手到散戶手中。

而到底是誰在賣股票？籌碼的供應來源有4個：1.公司內部人的申報轉讓持股。2.對沖基金2月以來的賣盤。3.法人資金流出股市已逾一年以上。4.大型機構法人股、債投資比例的調整。若美股過去川普當選以來的行情為軋空單、軋空手行情，則現在空單、空手者皆全面空翻多，當軋空走勢的籌碼優勢不再的時候，要支撐股市再持續創下更高點紀錄的難度就越來越高，舉個國內的例子來說，玉晶光，在去年Q4下旬開始從60元不到，一路狂飆近5倍，最高到282元之後開始快速拉回，尤其是在200元以上走的就是軋空單行情，但等到空單都回補在高檔之後，股價就迅速拉回到200元以下，跌幅最高超過4成，個股跌勢快，但指數的跌幅卻是可能慢到讓大家不知不覺，尤其是以上述美股的籌碼流向來看，籌碼已經流到散戶手中，有道是「籌碼在散戶的手裡，再大的利多都不會漲」，有可能接下來看到的是升息先讓股市拉回，再來就是川普的稅改政策一旦確認出台，美股可能就會出現明顯拉回走勢，當然對台股來說，影響就非常大‧

台股近期受到新台幣匯率由升轉貶的影響，資金有略為流出的現象，但到目前為止並沒有出現較大的調節賣壓，只是在期貨留下的淨多單水位都還沒有回到60,000口之上，顯見到外資基本上這波並不是看好台灣的基本面，僅僅只是資金向強勢貨幣市場流入的概念，所以未來在操作上，選擇有產業趨勢面以及籌碼集中的標的操作才是未來的王道，而2月營收密集公佈的時候，將可能會出現今年的新飆股，可以多加留意2月營收較去年同期成長超過2成以上，甚至Q1就可以維持在水準上的公司，可能就是未來小飆股！(豐銀投顧證期雙照分析師翁偉捷提供http://www.facebook.com/wengweijie168)

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