錢多膽壯萬點不怕震 (2017-07-20 先探投資週刊 文／方亞申)

台股權值王台積電及股王大立光日前法說會，公布第二季業績不如預期，股價小回檔後，大立光發布繼續購買土地擴廠，股價填息創高。大立光走強，也呼應在香港掛牌的舜宇光學股價飆漲突破九○港元；其次，股王能創新高，也刺激台股高價股如精測、群聯、信驊、譜瑞ＫＹ、力旺、矽力、樺漢、亞德客ＫＹ等衝高，中高價股如璟德、GIS-KY、智崴、環球晶、昂寶、康控ＫＹ、聖暉、創意等股價不是創高就是來到高點附近。統計台股股價超過四百元以上的高價股總計十二檔，其中七月只有康友及川湖下跌，其他漲幅平均超過十一％，相對台股指數上漲不到一二○點或一％，高價股表現很優，也使大盤成交量屢屢出現千億元以上，吸引人氣。

高價股帶頭衝匯聚人氣

高價股常是該產業或整個市場領頭羊，股價表現可帶領台股多空風向；其次，高價股畢竟昂貴，通常也只有法人操作，因此，績優的高價股籌碼不紊亂，成為法人機構資金進駐的首選。中高價股股價能創高或挑戰高點，技術線型大都呈多頭排列，這也正是多頭市場的特性。高價股能漲且帶動中高價股，對於百元附近或以下的優質業績股將有正面作用。尤其在權值股台積電、鴻海、台塑四寶等休息盤整中，有個股跳出來擔任主流，一旦漲多拉回，再輪權值股上，如此交叉掩護上升，是良性循環。可以說只要權值股及中高價股持續推升，台股行情就不容易結束。多頭氣盛時，高價股表現更是剽悍，尤其龍頭股本益比拉高後，可以激勵同族群的其餘個股，產生比價跟漲的效應。不過，買賣高價股有一定交易門檻，市場參與者較少，所以外資在高價股的操作上反而更謹慎。

再看外在情況，聯準會主席葉倫日前在國會聽證時釋出較為鴿派的訊息；不僅在縮表議題上並未明確點出實行的規模與速度，在升息步調上也表示未來將採取慢且穩的漸進式途徑。由於美國通膨率離二％目標愈來愈遠，市場預期聯準會今年再升息的機率下降，加上歐洲央行二十日開會，且ＥＣＢ總裁德拉吉八月將參加Fed的傑克森洞央行年會，使市場認為他可能利用機會暗示ＥＣＢ將調整購債計畫，加上加拿大央行也升息一碼，都使美元的基調偏弱。美元空頭氣勢大盛，美元指數跌到十個月低點。金融機構仍持續看貶美元。

美國財報周看旺

而美國企業財報進入公布期，能源、科技、金融與零售等四大類股的業績最受關注。其中預期科技類股平均獲利成長率超過十％、營收成長率也達十二％。包括網飛（Netflix）、臉書、亞馬遜及谷歌第二季財報備受矚目，至於另一個關注焦點蘋果則將等到八月一日才公布獲利。另預期金融類股第二季平均ＥＰＳ成長率將達五．五％，在S&P 500指數的十一大類股中排名第三。截至七月十二日為止的一周內，金融類股資金淨流入額達五．一億美元，是繼前一周資金淨流入十六億美元後，再次吸引投資人加碼。自從美國主要銀行在六月通過聯準會壓力測試後，令投資人預期銀行將發放股息或回購股票，股價獲得支撐。此外截至七月十二日為止的一周內，科技類股資金淨流入額也達到三．四億美元，是五月中以來最大單周資金淨流入額，據Bloomberg統計，S&P 500企業第二季平均每股盈餘成長率可達八．六％，隨著下半年旺季到來企業獲利可望更上一層樓。持續成長的美國經濟與企業獲利再加上充裕的資金環境將為美股四大指數提供強有力的下檔支撐。目前道瓊及S&P 500都創歷史新高，維持在十日線之上就屬強勢。Nasdaq經過六月突然下跌，七月以後又恢復漲勢，且創新高，六二二○點不破持續看漲。費半指數距離高點一一四九點還有段距離，不過一○五○點已轉為支撐。

歐洲股市擔心歐央減少ＱＥ金額，近期大多在季線上下整理。亞洲股市表現還是不錯，香港及韓國持續創今年新高，印度則是創新高拉回，都很強勢。而基期最低的中國，傳出習近平對金融監管要求持續嚴厲，本周出現大震盪，不過上証指數年線已上升至三一三○點，應具支撐。(全文未完)

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