急跌撈底大作戰 (2019-08-08 先探投資週刊 文/黃俊超)



美國聯準會七月底宣布預防性降息一碼,且提前結束縮表,雖然市場對於鷹派降息並不埋單,不過更震撼的消息接踵而來,總統川普於推特發文宣布,自九月一日起將再向其餘三○○○億美元的中國商品,加徵十%關稅。貨幣寬鬆對決貿易戰與景氣下行,矛與盾的攻防,掀起全球股、匯、債市大風暴。

與之前多屬工業產品與零組件的二五○○億美元商品大不相同,此次三○○○億美元商品,內容基本包含手機、筆電、服飾、玩具、居家用品等消費性商品,根據美商花旗銀行預估,將使中國出口減少二.七%,造成GDP損失○.五%,若再加上之前二五○○億美元徵收二五%所造成GDP損失,共計將超過一%。

降息與貿易戰衝擊大

除了再度加徵關稅之外,美國財政部也將中國納入匯率操作國,上次中國被列入是一九九二至九四年,懲處項目包括限制外資投資、採購與國際談判等,中國也立即展開反擊,對八月三日後新成交的美國農產品採購,暫不排除進口加徵關稅,中國相關企業也暫停採購美國農產品。兩大經濟體再次直球對決。

除了美國與中國的貿易戰再次開打之外,日本與南韓之間的裂痕,似乎有越來越大的趨勢,日本先是管制三項重要高科技原料出口南韓,而後又宣布將南韓踢出適用貿易優惠待遇的「白名單」,而韓國除了祭出報復措施之外,也正準備向世界貿易組織(WTO)提出申訴,且決定將於兩國爭議的獨島舉行軍演。

降息與貿易戰,對於全球經濟帶來極為重大的影響,從匯率的角度來看,美元指數於八月一日一度衝上九八.九三二,而人民幣兌美元於八月五日跌破七元大關,為金融海嘯以來首見,韓元貶至近三年來低點,新台幣縱然有台商回流緩止,但仍貶至今年新低,被視為避險貨幣的日圓與澳幣,維持強勢升值。

人民幣因為受到中國政府對於外匯資金嚴格控管,因此縱然跌破七元大關,預期對於心理層面影響更重於實質面,不過再加上韓元與新台幣的貶值走勢,亞洲貨幣可能出現新一輪的競貶。而在避險方面,追逐加密貨幣的風潮再次升溫,如比特幣、乙太幣等都出現明顯漲勢,此外,債券市場也跟著出現波動。

短線靠技術 長線看營運

回到股市來看,美國道瓊、S&P 500與Nasdaq三大指數,與歐洲法國股市迅速回測至年線附近,德國則跌破年線,亞洲方面,韓國股市一度跌破一九○○再創今年低點,日本創今年低點後彈升,中國上證指數跌破前低與年線,近期跌幅相對深的是香港股市,除了經濟問題,更嚴重的是對於未來前途擔憂。

台灣加權指數隨著國際股市拉回,跌破年線與前波低點後,疑似政府基金出手相助而回穩彈升,可以觀察兩個訊號,第一,八月至今的五個交易日,外資賣超金額約七一一億元,目前已等同今年來在加權指數買超金額全數吐出、回到原點;第二則是在期貨市場,連日多單降至三萬口上下,實質上恐已屬空單。(全文未完)

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