美企市值驟增 靠這招保增長 (2020-07-30 先探投資週刊 文/魏聖峰)



專業瑜伽服飾龍頭的Lululemon Athletica(露露檸檬,或譯露露樂檬)近期宣布將以五億美元收購健身新創公司的Mirror,這樁併購案是Lululemon Athletica首次進行的併購,得以從瑜伽服飾、休閒服飾晉身到健身領域。透過併購跨入新的領域或產業,是歐美企業成長的關鍵。很多大型企業都是因為本身業務成長,加上股價上漲帶動資本市值擴大,手頭現金部位大增後出手併購。現有檯面上大型企業的亞馬遜、Google、英特爾、戴爾電腦甚至蘋果等企業,透過併購買進新技術,然後再和本身的產品相結合。

Lululemon Athletica這波股價是從二○一八年三月底起漲,當時公布優於市場預期的獲利表現,帶動股價從當時的八○美元飆漲到今年六月初創歷史新高的三二四美元。累積股價漲了四倍,資本市值從起漲前的一○六.六二億美元膨脹到目前的三九六.八三億美元。最高一度創下四二一億美元的新高紀錄。

Lululemon的成長軌跡

Lululemon Athletica的實際業績從一七年九月一直到今年一月底為止,連續十五季的獲利年增率維持成長模式,從單季EPS○.三八美元成長到二.二八美元。這段期間,總營收也從當時的單季五.八一億美元成長到九.一六億美元。直到今年上半年出新冠肺炎疫情,歐美各國封城和鎖國的效應,才讓Lululemon Athletica營收、獲利的年增率衰退。這樣的成長模式,就是Lululemon Athletica資本市值成長四倍的內涵。由於Lululemon Athletica目前的資本市值仍只有四○○億美元上下,在美股的掛牌公司當中仍屬於中型股,只要Lululemon Athletica營運能維持漲勢,股價和市值都還有能力再成長。

經過連續十五季的營運成長,Lululemon Athletica的現金和約當現金部位從當時的六.九八億美元成長到十.九四億美元。營運成長和現金部位增加,得以讓Lululemon Athletica有能力思考併購。Lululemon Athletica近期決定用五億美元收購健身新創公司Mirror,Mirror的產品就是一面鏡子,但消費者透過這面鏡子連網用來收看直播健身課程,透過倒影看見自己的健身動作,並提供一對一遠距教學服務。這次新冠肺炎疫情帶動居家健身產品熱賣,本刊之前也曾介紹過Peloton這家除了販賣跑步機和划船機健身器材外,消費者透過螢幕可進行一對一的運動教學節目。Peloton在上半年疫情期間股價大漲,並在近期創下六一.三八美元的掛牌新高,今年來累積股價漲幅已超過一○八%,可見居家健身運動最近在歐美很夯。

亞馬遜併購全食超市效益

當Lululemon Athletica併購Mirror後,將擴大營運範圍,並可藉由現有在瑜伽服飾專業領域擴大到健身新創產業,如能成功擴大營運內容,有機會讓營收至少再成長一倍。

歐美企業透過併購而成長的案例很多,亞馬遜執行長貝佐斯可算是這類的高手。貝佐斯在一九九五年創立網路書店亞馬遜,之後的十年都以網路書店為主要業務。二○○九年推出電子書帶動當時營運成長,也讓亞馬遜當時的股價從兩位數變成三位數。一七年六月間以一三七億美元收購全食超市(Whole Foods Market),從網路書店跨入實體店面的經營。收購全食超市後,亞馬遜針對旗下Prime會員優惠,讓會員到全食超市購物帶動全食超市的業績強勁成長,再把全食超市的業績灌到亞馬遜。(全文未完)

全文及圖表請見《先探投資週刊2102期精彩當期內文轉載》
◎封面故事:台積鏈點將 外溢效應正蔓延
◎特別企劃:聯發科 下一檔千金股
◎焦點議題:美對付中手段將更激烈
◎國際趨勢:聯準會買進哪些企業公司債?
◎中港直繫:中國網路股競相飆高
◎生技園地:生技股暴漲暴跌-回歸基本面
◎重要資訊:近100個交易日市值變化
【最新活動看板】
◎先探i投資YouTube開播了
◎後疫情時代生技投資全攻略
◎109年產業百科全書 隆重登埸!
◎2020上市櫃總覽夏季號 精彩出刊!
◎加入先探Telegram掌握第一手投資情報
◎ 完整掃瞄興櫃企業108年財報,好評上市
◎訂先探一季13期送《杜金龍半世紀選股聖經》
◎訂先探一年52期送《萬達伸縮折疊風扇》
◎2020健康、財富一手掌握論壇 踴躍報名中!

其他相關雜誌文章
謝金河:精選先探下半年十檔潛力股( 2020-07-16 先探投資週刊)
三倍券概念股 這兩檔很吸睛( 2020-07-23 先探投資週刊)
蘋果悄拉貨 供應鏈漲聲再起( 2020-04-09 先探投資週刊)
Switch概念股人氣放閃( 2020-04-16 先探投資週刊)
股神為何買進日本五大商社?( 2020-09-10 先探投資週刊)

 
加密貨幣
比特幣BTC 10980.94 36.35 0.33%
以太幣ETH 382.05 -2.31 -0.60%
瑞波幣XRP 0.249623 0.00 -0.43%
比特幣現金BCH 234.16 -0.05 -0.02%
萊特幣LTC 48.37 -0.09 -0.19%
卡達幣ADA 0.091943 0.00 0.95%
波場幣TRX 0.028038 0.00 -3.61%
恆星幣XLM 0.078135 0.00 -0.42%
投資訊息
相關網站
股市服務區
行動版 電腦版
系統合作: 精誠資訊股份有限公司
資訊提供: 精誠資訊股份有限公司
資料來源: 台灣證券交易所, 櫃買中心, 台灣期貨交易所
依證券主管機關規定,使用本網站股票、期貨等金融報價資訊之會員,務請詳細閱讀「資訊用戶權益暨使用同意聲明書」並建議會員使用本網站資訊, 在金融和投資等方面,能具有足夠知識及經驗以判斷投資的價值與風險,同時會員也同意本網站所提供之金融資訊, 係供參考,不能做為投資交易之依據;若引以進行交易時,仍應透過一般合法交易管道,並自行判斷市場價格與風險。
請遵守台灣證券交易所『交易資訊使用管理辦法』等交易資訊管理相關規定本資料僅供參考,所有資料以台灣證券交易所、櫃買中心公告為準。 因網路傳輸問題造成之資料更新延誤,精誠資訊不負交易損失責任。