ＫＤ指標的另類思考邏輯(2012-09-06 16:45:02 理財周刊 | 呂佳霖)

在技術分析的指標中，並非每次黃金交叉都是買點，每次死亡交叉也不都是賣點；同樣的，指標到高檔過熱不一定是賣點，指標到低檔過冷也不一定是買點。市面上有很多似是而非的指標觀念，今天我們來分享不一樣的思考邏輯。

投資首重多空趨勢研判

在技術分析裡面，短線均線漲過之後，出現穿越長線均線時稱為「黃金交叉」，若可以扭轉長線均線則買進，若不能扭轉長線均線則要賣出。

因此，當出現黃金交叉時，我們要看股價後續還會不會漲，會漲才讓長線均線走平往上，若股價黃金交叉之後就不漲，則我們知道依照長線保護短線，此時就是反彈的高點了。

由以上整個思考邏輯，相信讀者可以知道當訊號發生的同時，我們是有兩個選項的；同理，突破前高有真突破和假突破，真突破才會再續漲，若是假突破，短線高點就出來了，這不又證明真假突破是兩個選項，非一個選項。

在股價的波動上，我們發現有方向明顯的多頭走勢和空頭走勢，也有模糊不定的盤整走勢，因此股價的波動簡單講就是「多、空、盤」三種，若再細分就是六大盤態，即強軋空、軋空、盤堅、盤跌、殺多、強殺多。

在投資路上，最重要的就是要研判多空趨勢，才知道要買還是要賣；再者就是研判多空趨勢的強弱，才知道手中持股的配置多寡。指標是由Ｋ線圖的收盤價作推演計算而成的，因此這邊我們要來導引ＫＤ指標簡單又正確的用法。

先來認識一下Ｋ棒

首先，我們先從一根日Ｋ棒來看分鐘線的「多、空、盤」這三種盤態，我們知道一根日Ｋ棒是由「開、高、低、收」所組合成的(圖一)，今天的平均成本若不考慮上下五檔所成交的張數，用最簡單的平均值就是(H+L)/2(即最高價與最低價的平均值)，我們把這個數值稱作「多空均衡點」，也就是收盤收在這個位置，多空力道是均衡的。

若收在這個位置之上，多頭偏強一點點；若收在這個位置之下則空頭偏強一點，那這個位置就是不偏不倚的地方，我們也把它稱作「中庸之道」。中庸之道就是不偏不倚的地方，可作為我們心中的一把尺，在均衡點之上偏多思考，在均衡點之下偏空思考，以上就是研判多空趨勢的重點。

再者，我們把這一根日Ｋ棒作三分法，若收盤在整根Ｋ棒的三分之二之上，則多頭偏強勢，若以極端值來看，長紅就是最強勢的多頭表態，若收盤在整根Ｋ棒的三分之一之下，則空頭偏強勢，若以極端值來看長黑就是最強勢的空頭表態。

當收盤價在三分之二?三分之一這個範圍內就如紡錘線一樣，類似盤整盤。因此當收盤在一根日Ｋ的三分之二之上偏多方掌控，若收盤收在一根日Ｋ的三分之一之下偏空方掌控，若收盤收在三分之二?三分之一則偏盤整盤。以上就是研判多空趨勢的強弱重點。

十七年七次ＫＤ低檔黃金交叉

這邊我們來探討月ＫＤ指標在低檔黃金交叉是否一定會大漲，什麼狀況就不易大漲，學會這些研判方法與思考邏輯才是正道。

我們來看月ＫＤ指標從一九九五年至今約十七年，有七次月ＫＤ指標在五十以下出現黃金交叉的訊號(圖二)，我們發現有五次分別為：

一九九五年十二月出現月ＫＤ黃金交叉之後，隔月開始數四個月為黑紅紅紅。之後，ＫＤ指標的Ｋ值都是持續往上一波到頂的走勢，這邊要注意一個位置：當月ＫＤ指標由下往上穿越五十之後還能續漲，則月ＫＤ指標在低檔黃金交叉會大漲才能成立。從一九九五年十二月出現月ＫＤ黃金交叉之後出現約二十一個月的大多頭行情，漲幅約五千點(圖三)。

一九九九年三月出現月ＫＤ黃金交叉之後，隔月開始數四個月為紅黑紅黑往上，之後，月ＫＤ指標由下往上穿越五十之後股價有續漲，從一九九九年三月出現月ＫＤ指標黃金交叉之後出現約十二個月的大多頭行情，漲幅約三千多點(圖三)。

二○○一年十一月出現月ＫＤ黃金交叉之後，隔月開始數四個月為紅紅黑紅。之後，月ＫＤ指標由下往上穿越五十之後股價有續漲，從二○○一年十一月出現月ＫＤ指標黃金交叉之後出現約六個月的大多頭行情，漲幅約兩千點(圖四)。



二○○三年五月出現月ＫＤ黃金交叉之後，隔月開始數四個月為紅紅紅紅。之後，月ＫＤ指標由下往上穿越五十之後股價有續漲，從二○○三年五月出現月ＫＤ指標黃金交叉之後出現約十個月的大多頭行情，漲幅約兩千五百多點(圖四)。

二○○九年三月出現月ＫＤ黃金交叉之後，隔月開始數四個月為紅紅黑紅。之後，月ＫＤ指標由下往上穿越五十之後股價有續漲，從二○○九年三月出現月ＫＤ指標黃金交叉之後出現約二十三個月的大多頭行情，漲幅約四千點(圖五)。

唯獨二○○四年十二月出現月ＫＤ黃金交叉之後，隔月開始數四個月為黑紅黑黑，所以股價就橫盤一年多才展開行情。究其原因就是月ＫＤ指標黃金交叉依照前面的例子沒有連續兩個月是收黑的，且其Ｋ值並非一波漲到超賣區附近。

這次二○一二年二月又出現月ＫＤ黃金交叉，三月是收黑的，若依照前述的經驗可以知道，三月收黑四月一定要收紅才符合前面的大漲幾千點的慣性，結果四月出現黑Ｋ棒就告訴我們跟前面幾次大漲兩千點以上的行情已經沒機會了，因此不是大區間橫盤就是拉回修正居多。

以上提供讀者一些ＫＤ指標的思考邏輯，黑天鵝效應就是因為忽略了長尾效應的機率，認為勝率很高就可以全壓，殊不知股市是兩個選項，不是漲就是跌，不是真就是假，因此當我們發現異常時，就是另一次財富重分配的時機喔！

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