如何選擇熊證幫股票避險(2012-12-25 14:38:49 理財周刊 | 吳銘哲)

上周三(12月21日)當新聞版面亮出國安基金進場護盤的訊息後，盤勢當天即大漲303點，創近半年來最激情的一日，正當大家在懷疑這回護真護假的同時，23日(周五)更直接強攻上7110點。這一段行情以迅雷不及掩耳的速度，3天大漲500點，如果投資朋友資金滿滿，當然要以最快的速度搶先布局這送分題。問題就在這盤會漲到哪裡？是季線7200點還是可以更上一層樓到7500點呢？

如果這些問題一直纏著你的操作，你肯定也不敢在出現送分題時，一舉重壓資金，與法人搶賺紅包，所以本周權證教室再與各位讀者分享如何運用加權指數的熊證，幫你的股票部位做好避險。在談如何選擇熊證避險之前，仍得說明真正的避險是在持股產生獲利為前提，用小資金搭配高度的槓桿倍數工具如加權指數的熊證，就像目前的盤勢，底部反彈起漲明確，我們已布局大量股票也產生獲利的同時，擔心季線之上遭遇到賣壓變數又不想出脫好不容易底部布局的股票。

假設我們建立持股500萬元，做10％下跌的避險，就是要買進下跌能賺50萬元的熊證。既然是避險，就要以最少的資金得到效果，由下表目前發行的加權指數熊證，我們要找的是履約價低、行使比例高的熊證，如凱熊03(03019B)、元熊41(03038B)，在7200點時，若我們擔心跌破6900點，也就是有300點空間，若用元熊41進行避險，300點空間元熊41大約會漲1.5元，也就是需規劃300張的元熊41，當加權指數來到7200點時，價格大約下降到4~4.5元，相當是需120萬元的資金做避險。

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