謝金河：火山爆發股第三波紡織股 ( 先探投資週刊 謝金河．專欄)

金融海嘯過後，台股在○九年六月一日這一天，指數一開盤就是七○三三，這是金融海嘯過後，台股首度站在七千點以上。到今天已經十四個月了，台股雖然到過八三九五、八一九○，這次也到了八○五四，但整體而言，台股就是一個十分標準的大區間箱型盤旋的走勢，但是同樣的戲碼，有人看熱鬧，有人看門道，看出來的結果都不相同。

台灣最早出現火山爆發型的產業是汽車零組件，最具代表性的如車架的江申，○八年底最低只有一○．六元，江申都在一、二十元之間浮沈，突然因為中國汽車需求大增，股價一口氣衝到六八．三元，汽車零組件則在○九年大爆發，其中開億從八．八八漲到三六．六元。大億從九．二一漲到六五．九元，東陽從九．三元漲到六一．五元，車燈的為升從二七．九五元大漲到一○九．五元，都是具代表性的火山爆發型。


紡織股可望接棒演出

傳產的第二波火山爆發出現在食品股上面，時間是○九年下半年後，開第一槍的是味全，從○九年上半年一三．一元漲到四八．九五元，聯華實業從一三．七五元提升到二二．六元最具代表性。

第三波可能出現的火山爆發產業，很可能是紡織。最近我觀察到香港股市一直盤旋在二萬點上下，但是拔蔥而起，漲幅最驚人的都是清一色的紡織股，過去香港的紡織成衣股，大家都在看思捷環球。


台灣紡織業沉潛二十年

在中國成衣產業崛起，廉價品牌成衣廠，過去是日本的UNIQLO一枝獨秀，如今在中國市場，香港成衣商占盡地利之便，他們在中國擁有相當的通路，如今紛紛開花結果，中國在所得增加後，除了吃以外，花最多錢的是穿，這幾年體育用品服飾產業快速崛起，如今到了成衣，因為中國人懂得打扮了。

在這股風潮中，台灣紡織業經過二十年沈潛，如今準備飛躍而出，第一個跳出來的黑馬是儒鴻，這家股性牛皮的成衣股，過去一直沈潛在二十元以下，但八月以來卻從二十元飆升到三九．六五元，令人刮目相看，看來儒鴻很可能複製江申的走勢。

另一家成衣廠台南企業以TONY WERA走出自己的品牌風尚，台南企業前七個月每股盈利已達二．二五元，今年ＥＰＳ也有挑戰四元實力，已是最廉價的紡織股。


不織布也有黑馬

整個沈寂二十年的紡織業今年會是一個熱鬧的族群，從低價到高價都會有爆發力，這是沈寂二十年的火山爆發型，千萬不可小覷。

除了成衣外，不織布也有黑馬，香港今年漲幅最大的兩檔不織布，股一是市值不斷膨脹的恆安國際，海嘯過後，恆安從一八．六港元大漲到七一元，恆安生產紙尿褲、衛生棉及衛生紙巾，是港股中的超級績優股，已列入恆生成份股。另一家維達國際則從一．四五漲到八．九三元，已比○八年天價高出一倍，維達國際去年營收二七．七六億港幣，純益三．九七億港元，目前市值七七．八億港元，Ｐ／Ｅ是二十倍，是極受看好的績優股。

目前中國衛生紙巾市場潛力雄厚，台灣有三家不織布廠，包括富堡、康那香及恆大；過去在中國市場布局不夠積極，給了恆安與維達快速崛起的機會，這兩年康那香又加大力道。富堡過去的成人紙尿褲與溼紙巾以中東市場為主，目前大股東已將大陸廠併入母公司，七月營收一．三六億，比去年同期成長三九．四％，富堡去年第二季起ＥＰＳ都在一．三元以上，全年ＥＰＳ達四．五六元，今年與去年相差不多，明年成長力道會增強，十八日富堡拉漲停，有直接攻五○元的潛力，康那香盤中再創二三．八元新高價，恆大也攻到二五．八五元，都是今年高價。

不織布三雄若能在中國卡位成功，以台灣的品質，不難追上恆安與維達，未來若與大潤發通路結合，股價將更具爆發力。

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1583期
或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩的當期內文轉載
◎封面故事：潤泰集團 兩岸齊發威
◎焦點議題：上兆資金伺機進軍台股
◎企業巡禮：亨泰返台掛牌 邱永漢看好
◎產業脈動：領先破底電子股可不可以搶？
◎黃啟乙專欄：成衣股紅遍大中華市場