中金發表報告指出，安踏(02020.HK)計劃回購於2025年到期的10億歐元零息有擔保可換股債券；並發行於2029年到期的15億歐元零息有擔保可換股債券，用於債券回購、股份回購及公司一般用途 。此外，該行指雙十一期間安踏集團總成交額超過111億元人民幣 ，繼續位列行業第一。管理層表示雖然行業線上退貨率有所提升，但公司在良好的折扣控制下繼續實現健康增長，庫存仍在可控範圍內。第四季雖然零售環境有所波動，公司將繼續動態費用管理，疊加Amer Sports利潤貢獻好轉，管理層表示將努力爭取全年利潤良好增長。考慮終端波動的零售環境，該行下調安踏今明兩年每股盈利預測5%及3%，至4.54及4.79元人民幣，當前股價對應今明兩年市盈率16與15倍，維持「跑贏行業」評級。因行業估值有所回落，下調其目標價14%至104.02元。(jl/w)~阿思達克財經新聞網址: www.aastocks.com相關股票: 02020,82020
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