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台灣期貨市場新商品來囉!期交所即將在7月29日推出微型臺指期貨(簡稱:微臺期),交易門檻大幅降低,原始保證金只需1萬2050元,相較於投資人熟悉的台指期24萬1000元,本金只要20分之1。《品觀點》也特別整理了相關交易規定與須知,以及舉例試算,幫助投資人瞭解。
期交所說,新商品有助期貨市場發展,而期貨商品小型化,也已經是市場趨勢。之所以要推出微型臺指期貨(簡稱:微臺期)、小型ETF期貨,也是因為台股已經站穩2萬點之上,台股期貨的契約規模也跟著大漲。
以臺指期貨((簡稱大臺指)來說,民國87年上市時,買一口的原始保證金只要14萬元;小臺指期貨90年上市時,每口當時約3萬5千元。如今,想買一口大臺指,保證金要24萬1千元,就連小臺指,每口也要6萬250元,對於一般投資人來說,交易門檻大幅拉高,部分投資人可能因此減少交易,甚至退出市場。
期交所考量小臺指交易門檻已顯著提高,為提升交易可及性與便利性,提供投資人避險管道,因此推出微型臺指期貨,原始保證金只要1萬2050元,約是大臺指的20分之1,小臺指的5分之1。
微型臺指期貨的契約規格,除契約乘數之外,其餘與大臺指相同,也有夜盤交易,最後交易日與到期結算日,都是當月的第3個星期三;最後結算價為結算日收盤前30分鐘內標的指數之簡單算術平均。
到期契約包括連續3個月合約,另加上3個接續季月,例如以8月來說,有8月、9月、10月可選,以及今年12月,以及明年3月、6月的遠月合約,但目前沒有開出週到期契約。
要注意的是,微臺指契約乘數,降低為每點10元,也就是說,行情每跳1點,價差就是10元,如果看對行情,每差1點,就賺到10元;看錯行情,每差1點就賠10元。
相較於大臺指的每點200元、小臺指的每點50元,可見微臺指的每點價差,要來得低上許多。
舉例來說,如果微臺指買在22000點,看對方向,賣在22100點,在不考慮手續費與期交稅的前提下,會賺進1000元(22100-22000=100點,100 × 10元=1000元獲利),相較於原始保證金1萬2050元,獲利約8.2%。
相對地,如果看錯方向,虧損也會一樣大。
業界估算,微臺指如果看錯方向,當台股漲跌300點,投資人每口虧損3千元時,會被通知追繳保證金;如果沒在時限內補足保證金,期貨商可以進行砍倉。若行情大幅下跌,讓投資人虧達7成5,也就是剩不到3000元的保證金時,期貨商就會強制斷頭,於盤中砍掉手中微臺指部位。
換句話說,當台股單日盤中漲跌達3百點,微臺指就有可能會有一波追繳潮,達9百點的話則可能會有一波斷頭賣壓。
專家建議,想要參與微臺指的投資人,至少要準備3-5倍保證金,也就是3萬6000元~6萬元,會比較安全。
期交所提醒,微臺指因每口契約規模較小,保證金較低,如果交易人存有較多超額保證金,可承受較多價格變動風險。另本商品上市後,將有大小微三種不同規模契約,可供交易,提醒交易人應比較分析各項交易成本,並評估自身資金狀況與風險承受能力後,選擇適合的商品。
觀察歐美日等國都陸續推出微型期貨,像是美國的道瓊、標普500、那斯達克100、羅素200指數期貨,都掛有小型與微型契約;歐洲的DAX指數、日本的日經225指數期貨,也都有小標準型、小型與微型3種契約。
期交所說,微臺指推出後,交易人可靈活分批進場或加減碼,彈性且更細緻地調整曝險部位,使交易或避險策略更精確,亦可與大臺及小臺進行套利交易,或搭配小型電子期貨及小型台積電股票期貨等商品,於日盤或夜盤進行多元化交易策略。
至於期交稅,無論是微臺指或是小型ETF期貨,買跟賣出時都要收取,每次稅率是10萬分之2。
舉例來說,買進微臺指22000點,稅金是4元(22000 × 10 × 10萬分之2 =4.4,四捨五入為4元);賣出24100點,稅金是5元(24100 × 10 × 10萬分之2 =4.82,四捨五入為 5元)。
合計買賣一口微臺指,期交稅需交9元。
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