富邦投信：2025看好台美股市！上半年相對安好 留意這些題材 (2024-12-06 14:36:48)

富邦投信發表2025年投資展望，看好台股與美股，投資策略師徐翊達指出，上半年因換機潮還在，有企業獲利支撐，行情相對看好，農曆年前乃至第一季是相對安全的時間，不過，上半年也是川普政策出爐的時間點，因此下半年還要看政策衝擊，如果沒有事情發生，則會是另外一回事。

徐翊達指出，股票仍以美台股市為核心，其他地區不推薦是因川普上台後，將面臨貿易戰風險，另有驅逐非法移民、退出俄烏戰爭、削減財政支出、降低企業稅等一系列多空交雜的政策，市場動盪甚至漲多拉回，都是正常波動，屆時還要看情勢發展，而美國有川普呵護，台灣則是AI供應鏈重鎮，因此相對看好。

「世上只有AI好！」徐翊達幽默地說，明年進入AI伺服器換機潮，需求沒問題，而是供應問題，AI是相對有把握的產業，營收獲利有上修潛力，仍傾向以市值型ETF作為核心配置，輔以AI為首的商品作為衛星配置，如半導體、AI、未來車等相關題材。

徐翊達提醒，航運、金融等產業受川普政策影響會較大，加上傳產類今年基期高，明年獲利要有表現，機率會小些，而市場資金集中化程度仍高，即便其他股票下跌，台積電股價若上3000元，台股也會上3萬點，這樣的市場扭曲、集中化是問題，也是不得不為，因此沒有所謂比價效應，都是依據企業獲利程度來反應。

徐翊達建議，明年資產配置宜股債各半，債券仍是資金停泊的好地方，疫情前，想要從債券拿到5％利息並不容易，現在卻可安心拿到5％-6％債息，且降息趨勢可能終止，利率不會快速下降。

徐翊達認為，明年上半年是債優於股，下半年又會重回股優於債，債券首選投資等級債。