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文／李科諺
央行昨（19）日的理監事會議，未對房市有進一步的管制措施，建商們似乎終於可以鬆口氣了，但好宅攻略老編管清智指出，政策雖無變化但態度軟中帶硬，對投資客、置產客更是往死裡打，並點出3大關鍵訊號。
首先，任何形式的額外貸款仍不能超過央行政策上限，即是首購8成、第二屋5成。超過就是減少最終交屋核貸，擴及到實際執行面，銀行只會更高標準認定，低於總價20%交屋者的建案將首當其衝。
再來，全方位圍賭金流，不讓資金有漏洞可再鑽入房地產，影響最大的便是口袋深度不夠的換屋、置產族還有投資客。若未來2年投機客交不了屋，建商便是收回而已，而硬著頭皮的交屋者，也將變相讓民間貸款利率再拉高，現金將越來越值錢。
最後加強銀行放貸建商金檢，避免各名目貸款資金再流入不動產，建商短期購置土地將難上加難，甚至槓桿過高的建商將被斷銀根。負債比過高的建商需要留意。對比興富發此前更宣布不再購地，部分上市櫃的營建股負債比有開始有下降趨勢，央行去槓桿化的意圖明顯。
由於經濟體的穩定與高科技產業加持，台灣經濟與國際局勢息息相關，因此在國際局勢變動、貿易政策、地緣政治衝突等影響下，台灣難獨善其身。對於2025年台灣經濟表現，管清智認為可從幾點切入。
首先，央行上調2025年經濟成長率至3.13%，加上各國央行降息台灣不降，形同變相升息。也直接證明台灣經濟的強韌，有利房地產中長期走多；台灣儲蓄今年仍大幅增加已逼近60兆大關，近5年增加10.5兆，增長率21.7%。股市、房市都是很好的資金停泊處。
這波房市的扭轉與2008年亞洲金融海嘯、2000年網路泡沫是經濟問題導致趨勢扭轉的不同，這波是受強勢政策影響而急轉彎，但政策僅是一時，最終仍將回歸經濟面。管清智更細數2011年至今超過10次（不含本次第7波）以上的信用調控與各項房地產稅負增加的壓力，但成效與房市的後續走勢就不言而喻。
過去5年台灣房市走出了全球最強的多頭格局，除了反應台灣經濟外，更與前面10次信用管制有關。前面10次的信用管制，皆讓房地產的門檻拉高。例如，交屋自備款能拿出5%、30%的人，哪一位對房價波動成受力較高？只要房價波動15%，5%自備交屋者就被斷頭了。
過去15年10次信用管制，房市結構已改變，資金多寡決定市場趨勢。只要台灣長期競爭力持續強化，資本熱錢持續流入台灣，台灣房市每次的蹲下都只會再跳得更高，他認為此次也不例外，同樣，這次市場也需要一些時間休息調整！
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【 住展雜誌 】授權轉載，原文出處【 2025年房市大勢已底定？ 管清智：台灣房市每次蹲下，都只會再跳得更高，這次也不例外。 】
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