匯豐發表研究報告指，涵蓋的10間內銀當中，有8間於今年第三季度實現每股盈利按年正增長，主要受惠於交易收益增加及信貸成本降低，同時亦反映與上半年比較的實質改進。匯豐提及，工行(01398.HK)第三季度的淨利差(NIM)及成本效率方面均優於同業。
匯豐認為，內銀的資本提升計劃成為投資者關注的點，資本基礎增加亦確認了內銀有能力將派息率維持在30%以上水平。匯豐亦預料，今年第四季度至明年第一季度淨利差壓力將繼續存在，並於明年第二季度起趨向穩定。
匯豐表示，今年第三季度內銀信貸成本基本穩定並位處預期內，惟大多數內銀的不良貸款額按季增加。當中，招行(03968.HK)及信行(00998.HK)不良貸款控制較好，至於中行(03988.HK)及郵儲行(01658.HK)不良貸款增幅最快。另外，匯豐所覆蓋的10間內銀當中，有8間在今年首九個月按年放緩或削減營運費用。當中，招行的成本削減速度最快，為3.5%；至於中行的成本增長速度最快，為10.1%。
另外，匯豐認為投資者更關注即將到來的資本注入，以及潛在的「增加風險」心態，並可能推動定期存款轉入投資資產管理規模。匯豐更為看好大型國有銀行的股息；以及招行AH股及信行H股，因他們在財富相關收入敞口高於同業。
匯豐在研究報告指，內銀板塊偏好工行、建行(00939.HK)、招行及信行，均給予「買入」評級，詳細投資評級及目標價(表)請見另表。(js/u)
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