摩根士丹利發表中國資本市場明年展望報告，料中國股票市場明會更加波動，通貨緊縮環境以及地緣政治緊張局勢加劇，決定將中國股票市場地區評級下調至「輕微低配」(slight UW)，該行預計未來幾個月企業獲利和市場估值將面臨較強勁的阻力。
該行更新了對恆指預測，在「基本」情境下將目標由21,550點(此前目標至明年6月)下修至19,400點(至明年12月)，此相當預測至明年底預測市盈率9倍(此前估值為10.4倍)，自上而下方式計，料指數明年每股盈利按年升4%。該行對國指在基本情境下將目標由7,950點(此前目標至明年6月)下修至6,970點(至明年12月)，相當於明年底預測市盈率8.5倍(此前估值為10倍)，自上而下方式計，料指數明年每股盈利按年升2%。在「基本」情境下，該行予滬深300指數明年底目標4,200點(此前目標至明年6月4,000點)。
大摩表示對恆指在「牛市」情境下將目標由26,300點(此前目標至明年6月)下修至25,000點(至明年12月)，相當明年底預測市盈率10.5倍，自上而下方式計，料指數明年每股盈利按年升9%。該行在「牛市」情境下予滬深300指數明年底目標5,000點(此前目標至明年6月4,900點)。
該行對恆指在「熊市」情境下將目標由13,900點(此前目標至明年6月)上修至14,000點(至明年12月)，相當於明年底預測市盈率7.2倍，自上而下方式計，料指數明年每股盈利按年跌2%。
大摩維持相對防守性取態，建議「增持」電訊及公用板塊，並建議「減持」消費及房地產板塊。(wl/u)
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