《大行》招銀國際降騰訊音樂(TME.US)目標價至28美元 料第四季收入增速放緩及降盈測阿思達克財經新聞 (2025-11-13 12:35:17)

招銀國際發表報告指，騰訊音樂(01698.HK)第三季總收入按年增長21%至84.6億元人民幣；non-IFRS淨利潤按年增長33%至24.1億元人民幣，分別超出市場預測3%及4%。業績超預期主要得益於非訂閱音樂業務收入增長好過預期，包括廣告及線下演出等。

招銀國際預計騰訊音樂第四季總收入增速將放緩至按年增長12%，與市場預期基本一致，主要因線下演出收入恢復正常化。展望2026財年，公司將進一步加大對內容以及線下演出、藝人周邊商品等新變現機會的投資，該行認為這將推動收入可持續增長，但短期內可能影響利潤率。

由於投資增加，該行下調騰訊音樂2026至2027年盈利預測3%至5%。基於DCF估值法將騰訊音樂(TME.US)美股目標價由29.5美元下調至28美元，維持「買入」評級。
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