《大行》瑞銀：零跑(09863.HK)第三季業績遜預期 料引發市場下調預測阿思達克財經新聞 (2025-11-18 10:24:59)

瑞銀研究報告指，零跑汽車(09863.HK)第三季業績遜預期，即使期內銷量按季增長30%，淨利潤仍按季跌8%至1.5億元人民幣(下同)，首九個月淨利潤僅達市場全年預期的23%至25%，該行料將引發市場下調預期；現予目標價72港元及「中性」評級。

報告提到，管理層預期第四季淨利潤將按季持平，因公司已因應補貼取消後需求放緩而制定應對計劃。展望明年，雖然公司不認為政策變化將對整體乘用車需求造成重大影響，但表示將持續提供高性價比產品，維持整車利潤率約15%水平，其中D平台車型利潤率維持15至20%。

管理層又預期2026年海外市場利潤率與2025年相若，並重申2026年整體銷售目標為100萬輛(包括出口)，淨利潤目標為50億元。(ss/da)~

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