違反人性才能戰勝市場(2016-10-11 14:58:55 投資家日報│孫慶龍)

在股票市場的時間越久,就越能體會一個投資的道理,就是一檔股票的股價,短線上的漲幅很難預估,但長線的走勢,卻可以被合理推估。

換言之,當投資人開始熱衷短線交易時,其實已經將自己陷入到「投機」的風險中,而在投機的世界,只會有曇花一現的幸運兒,絕對不會有所謂的長期贏家;反觀,追求長線的投資思維,不但可以一次次通過市場嚴峻的考驗,更可以長期創造合理的利潤,

然而所謂的長線與短線,其實只不過是結果的呈現,因為其背後的思維,一個是「價值思維」,以公司的價值為依據,另一個是「價格思維」,以股價的漲跌為依據。

「以公司的價值為依據」,與「以股價的漲跌為依據」,這兩者又有什麼不同?

前者,是一種投資的心態,後者,是一種投機的心態,前者是以公司合理的價值為參考依據,在市場低估時買進,在市場高估時賣出,其餘的時間,都無須理會每天股價的起伏,然而,後者卻關注每天股價的漲跌,因此容易出現隨波逐流,追高殺低的惡性循環。

長期以來,《投資家日報》所倡導的選股邏輯與操作策略,就是完全不理會股價短線上的起起伏伏,只要價格還沒滑落到合理的買進價前,都不輕言進場布局,反之,股價還沒漲到目標價前,也不輕易只滿足於小賺的蠅頭小利。

平心而論,上述的投資邏輯與操作策略都是極度違反人性的投資原則,然而也因為是極度違反人性,也才能在如此險惡的股票市場,不斷地戰勝市場,因為如果我們的做法是符合一般大眾的人性,是符合大家所想的,想必最後的結果,也是如同一般投資人的命運,落入到市場百分之90的輸家行列中,畢竟,股票市場絕非「Easy Money」,只有違背人性,才能戰勝市場。


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