美股技術面頭部型態待化解(2016-05-31 12:13:22 理財周刊)

文．李彥緯

台股投資人關注的「五二○就職演說」系統性投資風險，終於獲得釐清，警報也正式解除。儘管蔡英文總統於演說中，有關金融市場人士最關切的兩岸關係部分，其主張並未被外界及中國官方完全認同，可以說，總算沒有擦槍走火、脫稿演出，兩岸未來仍有機會沿襲「維持既有現狀」的交流主軸。

兩岸政治面干擾暫歇 美國總統大選效應登場

台灣、美國今年同為「總統大選年」，由於經濟成長動能與政治情勢演變向來脫不了干係，每屆總統大選年，總會特別挑動市場人士對於「政治影響經濟」的敏感神經。
也因為台股向來與美國有相當密切的連動關係，想了解台股接下來的走勢變化，其實也可以進一步觀察過去幾次美國總統大選年，美股各主要指數的走勢表現，來推演台股可能的走勢發展。
過去十五年來，如果道瓊工業指數於五月份順利收紅，後續指數衝上新高機率高達七五％；一旦收黑，美股後市皆難有表現，甚至可能連探逐月新低。

美股若五月收黑 可能連探回檔波段新低

以往華爾街總會聽到一句相當出名的「五月賣股」俗諺：「Sell in May and Go away!」，近期再度引發投資人關注。自一九九五年至二○一五年，美股主要指數五月收盤平均漲幅為○．五％，上漲機率達六二％；然而，根據歷史資料指出，美股六月份走勢通常是一年中表現最差的一個月，近十年統計資料也再度驗證美股六月常見的慣性走弱現象。
同時，歐洲主要股市六～九月平均表現也普遍欠佳，再加上六月二十三日即將舉辦英國脫歐公投，七月更有美國共和、民主兩大黨代表大會揭開序幕，決定各自政黨角逐美國總統人選。
另外，七月中旬，希臘也將再度面臨一筆大約五十億歐元到期債款的還債壓力。各項非經濟、系統性的干擾因素籠罩下，歐美股市後市恐怕難以樂觀。

美股逢總統大選年 五月行情收黑機率較高

另一方面，回顧二○○○年、二○○四年、二○○八年、二○一二年等四個美國總統大選年，美股主要股市指數表現，道瓊工業指數五月份收盤分別為：大跌二一一．八五點，跌幅一．九七％；下跌三七．一二點，跌幅○．三六％；大跌一八一．八點，跌幅一．四二％；大跌八二○．一八點，跌幅六．二一％。可以說，過去十五年來，只要逢美國總統大選，當年道瓊工業指數五月份收盤下跌機率幾達百分之百！
同時，S&P500指數五月份收盤分別為：大跌三一．八三點，跌幅二．一九％；上漲一三．三八點，漲幅一．二一％；上漲一四．七九點，漲幅一．○七％；大跌八七．五八點，跌幅六．二七％。S&P500指數五月份收盤下跌機率則為五○％。
向來與台灣電子股走勢高度連動的費城半導體指數，這四個年度五月份收盤行情分別為：大跌一七三．二○點，跌幅一四．七八％；上漲四五．三八點，漲幅一○．二三％；上漲三○．○四點，漲幅七．八○％；下跌四五．○二點，跌幅一○．八九％。下跌機率也是五○％。

聯準會鷹派勢力抬頭 六月升息可能性提高

根據美國聯準會(Ｆｅｄ)五月十八日公布的四月政策會議紀錄顯示，如果美國後續經濟數據顯示第二季經濟成長、通膨加速，配合民眾就業情況改善的話，便有可能在六月份再次升息。
由於美國最新公布經濟數據大幅轉佳，拉高金融市場對聯準會可能於六月宣布今年來首度、過去半年來二度升息的預測機率，自會議紀錄前的一九％大幅跳升至三四％，已間接對資本市場操盤資金造成心理陰影，美股五月收盤能否挺住於相對高檔，格外令人關注。

美股短線技術面空方型態已成 回檔壓力大增

美國道瓊、Nasdaq、S&P 500及費城半導體指數近期皆已同步形成技術面「三尊頭」、「頭肩頂」型態，分別跌破、回測下檔頸線支撐，不利多方，拉回修正壓力持續拉高，台股後市恐怕也難逃下跌壓力。

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