熊證的避險策略(2012-12-25 14:21:20 理財周刊 | 吳銘哲)

在交易市場中，權證商品往往被塑造成以小搏大的搶價差工具，所以權證教室介紹了運用牛熊證搶反彈價差的策略。高槓桿的效益，是權證類商品的特性，它可以讓我們用較少的資金去投機搶價差，但大部分的投資人更常忽略到它也可以幫我們作好持股的避險，讓我們可以把好不容易從低檔建立起來的持股，度過惱人的震盪整理階段。本周權證教室舉近期漲多的鴻海(2317)為例，說明熊證的避險策略。

由下圖來分析，鴻海自10月4日的66.6元一直上漲到11月1日的高點87元，漲幅高達30％，從K線圖上來看，是漂亮的底部起漲，均線呈現多頭排列，行情似乎尚未走完，但短線上又開始進行拉回了。如果我們持有這檔股票，一定會猶豫，到底還該不該續抱？

我們舉元熊22(03034B)為避險工具範例。因為2張熊證相當於1張現股，所以若我們仍看好鴻海的未來走勢，就可以花11.4×2×1000=2.28萬元，來確保這段獲利。若鴻海股價拉回時，熊證會等比例上漲，若股價不跌反漲，顯示原先擔心的回檔因素消除，將元熊22賣掉即可。

在這樣的策略下，我們只需要1/4的資金，就可以幫我們心愛的持股避險，避免賣掉持股再追高錯失行情的風險，亦可降低個股在整理盤整時持股的心理壓力，這個方式非常適合想學習波段操作的朋友。

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