熊證的避險策略(2)(2012-12-25 14:26:57 理財周刊 | 吳銘哲)

在交易市場中，權證商品往往被塑造成以小搏大的搶價差工具，但高槓桿功能的資金效益，更可以讓我們做好持股部位的避險，反而是大部分投資朋友比較忽略的特性。所以上期權證教室以鴻海(2317)為例，分享如何運用熊證幫我們好不容易從低檔建立上來的持股，度過惱人的震盪整理階段。本周延續上期的例子，說明熊證避險策略的效益。

由下圖的分析，鴻海自10月4日的66.6元一路上漲到11月1日的高點87元，漲幅高達30％，從K線圖上來看，是漂亮的底部起漲，均線呈現多頭排列，行情仍有可為，但短線上跌破5日線開始拉回。如果我們好不容易建立起這檔股票的部位，一定會捨不得放棄。若選用元熊22(03034B)為避險工具，因為2張熊證相當於1張現股，所以若我們仍看好鴻海的未來走勢，就可以花11.4×2×1000=2.28萬元，來確保這段獲利。若鴻海股價拉回時，熊證會等比例上漲，若股價不跌反漲，顯示原先擔心的回檔因素消除，將元熊22賣掉即可。

在這樣的策略下，我們只需要1/4的資金，就可以幫我們心愛的持股避險。一周的時間，鴻海股價下跌4.7元，但是元熊22卻上漲了3.3元，2張避險熊證上漲6.6元，不僅幫鴻海的持股成功避險，更創造出價差利益，這就是熊證避險策略的價值。

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