台股12大作夢炒作股 ( 財金雜誌 文◎吳濟有)

原本台股8月份承受88水災後政治土石流及達賴來台牽動兩岸互動變化的壓力，使內資出場觀望；所幸，60日線發揮強力支撐，再以富時指數升等韓股的資金配置效應，加上美元指數貶破80上下3點的下限所引發的熱錢效應，造就了9月份的外資助漲行情，外資持股也回30％以上高峰。

以融資餘額仍低於2200億元，去年7500點以上的融資餘額是2900億元至3700億元，前年高峰時則近4200億元水平看，市場戒慎之心仍濃，而融券張數近1百萬張已是2年來新高，其中有套利鎖單的賣壓在內，但也反應出對於個股漲多或本益比已高的疑慮。

從指數的水平看，7500點至7200點是台股牛熊市的轉折上限區，6700至10年線6400點為下限區；站穩上限區轉為多頭走勢或多頭結束前拉回觸及後右肩反彈，皆是波動快速的量價齊揚或急跌為主，此次熊市大反彈直過上限區，是過去沒有的走勢，這暗示資金回流潮已現，長線格局具有突破12682點再創歷史新高峰的機會。


多頭攻勢可望到農曆年關

但是，要V型回升，須基本面強力復甦配合才行，目前看機會不大；若加以台股一年度的漲幅（以月底收盤或高低點看），最大為1993年熊市第二隻腳的近80％或近98％幅度，其次就是今年來熊市大反彈已近64％或近82％，若以大格局看待一舉創熊市大反彈的年度漲幅新高，則今年指數高點須達8250點或以上，可知7500至8500點內具有熊市轉牛市的大反壓力存在。

再從大盤9月KD值的走勢來看，可參考1999年至2000年的5422點彈到10393點，或是2003年4044點彈到7135點，最強是1996年的4675點漲至10256點那波行情，以幅度看則各近92％、77％及120％漲幅，反應今年或此波高峰點各在8000點、7500點及9150點左右；而隨後9月KD值一旦從80附近完成向下交叉走勢，就會有波強烈大修正，這是要多注意之處，預估9月KD值要有向下交叉壓力出現，除非10月份有意外利空造成指數直回6500點以下，否則以10月中至農曆年前較利上漲的慣性看，此波高峰有機會延長到明年元月下旬至2月下旬的農曆年前後，但若如此則可能的隨後修正壓力會比預期來得大！

以8月承受政治面利空卻未擊潰多頭信心看，台股要有修正波出現，應是國際面的變數為主，引發外資反手賣超再見單月逾700～1000億元的賣超力出現，否則仍有機會維持7500點上下1000點的震盪推升格局。
目前要注意的國際變數主要有：
1.股神巴菲特在金融海嘯中摸底曾慘遭套牢還公開道歉，之後證明那是相對低檔區位置，如今他已提早獲利出現，加上債券天王葛洛斯公開看壞美股後市，是否目前已是相對高檔區水平，是要多加留意之處。以道瓊1萬點、NASDAQ 2200點、S&P500指數1100是附近或以上看，將具有強烈撞牆壓力區之味，今年10月或明年2月的慣性修正時序仍應留意之。

2.柏南克續任FED主席，漸有去量化味，但寬鬆及低利率政策未見通膨壓力浮現前，恐不會在明年上半年前升息，仍繼續綁架全球央行的貨幣政策，惟中國及澳洲可能會先有收銀根或升息的動作，股市及澳幣走向具有領先參考地位。
目前上證綜指在3千點上下4百點待變，長線第二隻腳可能在2200點上下2百點有浮現出機會；澳幣兌美元彈回0.985～0.8509元的高檔區水平，具有回升架式，美元長期貶值趨勢是未來金融市場波動的主要變數。


美元不致一文不值

3.美欲以美元泡沫來化解金融海嘯的殺傷力，初期已見成效，但以美國軍事獨霸地位看，美元不會一文不值，美元指數在完成70～90點的反彈波後，轉回階梯式貶值，目前降至70～80點，近上下限會對金融市場帶來預期壓力，長期會有先降至60～80點的波動，新興市場及台股的熱錢效應會隨之陷大波動區間已難免。以台股而言，7500點上下2千點為可能區間，要上萬點仍須兩岸因素配合。

4.黃金站上1千美元反應美元價值持續回落，中印等大國需求或外匯準備提升，保守資金轉戰等，但未逾1250～1500美元警戒區，市場仍正常看待；油價則呈現60～76美元波動，未觸及76～80美元前，市場亦不易有通膨提早來臨的預期心理出現。

依過去金融市場有大波動的月份看，台股高峰大多落在2月、7～8月或10月份三處，今年10月是再觀察點，若10月中旬後仍力守在60日線或7千關上，或是120日線發揮強力支撐，使拉回走勢又能迅速回到60日線之上站穩，則行情就可延長至明年2月農曆年前，即9月KD值未反轉交叉向80以下修正前，則資金行情仍可保持台股7500點上下，千點的先下後上行情。

畢竟，10月下旬至農曆年前皆較利上漲表現，加上有新年度成長美夢可炒作，而今年Q2及Q3的企業獲利已見復甦力及穩定度可期，除非國際股市大動盪，否則外資似不易反手大賣超台股，加上融資餘額在2200億元以下低水平，融券張數逼近1百萬張高峰，有利籌碼穩定度上升，短中期仍有量價背離的拉回壓力，可靜待7千關或60日線的測試支撐力。

中期逢拉回可針對下列題材股選擇布局的標的：
1.兩岸金融MOU的簽定，或會造成短線利多出盡，但長期則提供利多窗口及中資入股結盟的橋樑，對永豐金、中信金、台新金等具有再助漲效應，證券股以寶來證等為代表。
2.低基期除了金融股外，就以航空股為主，華航及長榮航經減資後投資價值大升。

3.中國汽車銷量已追上美國，南韓現代汽車股價也大漲，對台股汽車零組件公司有利，如朋程、胡連等。
4.巴菲特加持中國比亞迪及大楊創世等公司，反應電動車及平價衣服的優勢，台股代表如：
電動車概念的長園、中碳、新普、台達電、東元、致茂、乾坤、裕隆等。
平價衣服代工股以聚陽等為代表。

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