《大行》大和：京東物流(02618.HK)向京東(09618.HK)收購即時配送業務 料對盈利影響輕微阿思達克財經新聞 (2025-10-10 14:46:40)

大和發表研究報告指，京東物流(02618.HK)宣布向京東集團(09618.HK)(JD.US)收購從事本地即時配送服務全資子公司達疆及達盛100%股權，總作價2.7億美元，交易估值為行業平均過去12個月市盈率約13.1倍，當中已計及流動性折讓及控股權溢價等調整。

管理層預計交易完成後，京東物流今年第四季收入按年增幅將達到中雙位數百分比。另外，京東物流與京東今明兩年的關連交易上限大幅上調至1,100億及2,100億元人民幣。大和認為收購對盈利影響屬輕微，相關資產於今年上半年錄得盈利7,517萬元人民幣，相當於京東物流同期盈利不足3%，但預期淨利潤率或會遭到攤薄。

大和表示對收購交易不感意外，重申對京東物流的「買入」評級，相信即時配送業務的發展可推動估值重估。(gc/j)~

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