大和研究報告啟動對老鋪黃金(06181.HK)的覆蓋，給予「買入」評級。該股似乎受到兩大非基本面因素(1.對再次進行股票配售擔憂；2.股票激勵平台的持續拋售)拖累，先前領先同行的估值溢價已完全消失，雖然不排除發生的可能性，但認為現價已反映短期風險，並創造出吸引人的長期風險回報；大和預期老鋪今年下半年淨利潤按年增長207%，2026財年增長32%。
從基本面來看，大和相信老鋪以其對中國市場奢侈品牌建設的深刻理解脫穎而出，這一能力得到LVMH和瑞士奢侈品公司歷(峰)(Richemont)等全球領導者的認可。老鋪管理層在戰略轉型的記錄、可持續增長的專注，以及在中國各大城市獲取一流奢侈商場位置的先發優勢，讓大和對其建立持久品牌吸引力的能力充滿信心。相信其網絡長期可擴張至少50%。
大和對老鋪12個月目標價為950元，基於目標市盈率22倍，應用於其在2026財年每股盈利。大和相信，市場低估了老鋪品牌實力、增長輪廓和紀律擴張策略的結合，現價為投資者提供入市良機。(hc/u)~
阿思達克財經新聞
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