花旗發表研究報告指出，與巨子生物(02367.HK)的財務官會面後，認為市場對巨子生物在雙11首日在內地網紅李佳琦直播帶貨時，預售表現下滑的反應過度，當時巨子生物的主打產品因更嚴謹的促銷策略，價格吸引力不如其他品牌。花旗表示，雖然李佳琦的直播帶貨銷售趨勢，是雙11表現的重要指標，但隨著其他KOL及自家直播帶貨的成長，其貢獻度急劇下降。
儘管競爭激烈，但根據花旗的產業研究，花旗並未看到公司客戶對其產品或品牌有負面回饋。鑑於今年基數較低，花旗預期巨子生物2026財年銷售將恢復增長，估值仍具吸引力；予該股維持「買入」評級，調降盈利預測，並基於2026財年20倍市盈率，將目標價從69.4元下調至55.4元。
花旗預測，巨子生物今年第三季及10月首兩週表現相對疲軟，因KOL直播較少。預期今年下半年營收按年增長16%，其中天貓預計下跌10%、抖音上升25%、京東增長100%、線下增長10%。花旗也預期巨子生物2026財年營收從低基數延續19%的高增長，因為無客戶負面回饋。
因雙11開局疲軟的營收假設，花旗降巨子生物2025至2027財年每股淨利潤5%至12%。但作為中國第三大醫美保養公司，花旗認為，巨子生物將受益於消費者行為變化、技術進步、線上銷售及行銷通路發展下，帶來的醫美保養趨勢。(hc/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
相關股票: 02367
新聞
