《大行》高盛：若內地房價未來兩年跌15% 內銀體系料產生9,000億人幣按揭不良貸款阿思達克財經新聞 (2025-12-19 11:36:04)

高盛發表研究報告指，重新評估內地房地產風險對中國銀行業的影響，基於該利中國房地產團隊對2026至2027年內地樓價下跌約15%的預測，估算行業潛在按揭不良率將於2027年達到2.4%，而所覆蓋內銀及未覆蓋內銀預測分別為2.1%及3.4%。假設不良貸款覆蓋率為100%，高盛估計內銀將需為潛在新增不良貸款額外計提5,000億元人民幣撥備，預料會帶來盈利風險。

以樓價下跌約15%的基準預測推算，高盛估算銀行體系可能在2025至2027年間產生約9,000億元人民幣的按揭不良貸款及1.1萬億元人民幣的房地產不良貸款，但該行認為內地銀行有能力在2025至2027年間運用現有撥備來吸收相關損失，不會造成資本短缺的情況，預料仍可繼續派息，盈利預料受到約9%負面影響，目前對2026及2027年撥備前經營利潤增長預測大致維持不變。

高盛較偏好中國銀行(03988.HK)及建設銀行(00939.HK)等大型銀行，同予「買入」評級，同時會選擇資產質量有改善的優質區域性銀行，例如寧波銀行(002142.SZ)。(gc/da)~

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