瑞銀發表報告指，過去兩星期中國互聯網行業因市場情緒改善而強勁反彈，主要驅動因素包括即將公布的首季業績。隨著2月底至3月間公布的去年第四季業績，該行認為管理層的大部分指引應已反映在首季預期中。第三方行業數據亦顯示，第一季基本面相對穩定，因此認為業績應該會有一些潛在的上升空間，重點關注管理層對次季趨勢、利潤率潛在上行驚喜和股東回報的展望。
瑞銀指，收到越來越多的外國投資者「走進來」的請求。整體而言，近期股市反彈，但他們在中國市場倉位仍然較輕，該行認為他們有可能將倉位從超大市值股票分散到具有由下而上(Bottom-Up)驅動力的中型市值股票。
瑞銀繼續看好盈利能見度高、有近期催化劑和高增長的股票，如拼多多(PDD.US)，認為其15倍的2024財年市盈率應已充分計入地緣政治風險，第一季國內商品成交額保持強勁。
瑞銀同時睇好騰訊(00700.HK)和美團(03690.HK)，因騰訊的微信生態系統未充分變現，加上關鍵遊戲IP復興帶來長期增長動力，而美團與抖音的競爭趨穩，由於對競爭格局有更強的信心，將美團目標價從135元上調至146元。
短期內，該行認為市場將逐漸關注估值落後的優質股票，亦看好即將公布業績的京東(09618.HK)、快手(01024.HK)和網易(09999.HK)，料快手利潤率有上升潛力，主要關注股東回報，及可能延長將於6月13號到期的40億元回購計劃。
另外，瑞銀予阿里(09988.HK)中性評級，更強勁的客戶管理收入增長和非核心業務成本節約有可能帶來利潤率增長，將關注其全年股息和利潤率前景，認為其利潤率有上升潛力。(ha/cy)~
阿思達克財經新聞
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